（以下履行从开源证券《农林牧渔行业点挑剔说：2月USDA农居品论说下调公共玉米、大豆、水稻产量，上调公共小麦产量》研报附件原文纲要）玉米：2024/2025年公共产量环比下调，花消量环比下调（1）USDA下调公共玉米产量。USDA（好意思国农业部）发布2月公共农居品2024/2025年供需预测论说，与1月（2024/2025年）预测论说比拟，2月论说下调玉米产量，主要系巴西玉米最好得益技能指责致单产下滑，阿根廷1月干旱炽热天气致玉米单产下滑。（2）供需情况：产量方面，2024/2025年公共玉米产量环比调减188万吨至12.12亿吨。商业方面，2024/2025年公共玉米出口量环比调减218万吨至1.89亿吨。花消量方面，饲用花消环比调减83万吨至7.78亿吨，国内花消环比调减51万吨至12.38亿吨。库存方面，2024/2025年期末库存环比调减303万吨至2.90亿吨。大豆：2024/2025年公共产量环比下调，花消量环比上调（1）USDA下调公共大豆产量。与1月论说比拟，2月论说下调大豆产量，主要系高温干旱天气致阿根廷、巴拉圭大豆单产下滑。（2）供需情况：产量方面，展望2024/2025年度公共大豆产量环比调减350万吨至4.21亿吨。商业方面，2024/2025年公共大豆出口量环比上调1万吨至1.82亿吨。花消量方面，压榨量环比上调60万吨至3.50亿吨，国内花消环比上调65万吨至4.06亿吨。库存方面，2024/2025年公共大豆期末库存环比调减403万吨至1.24亿吨。小麦：2024/2025年公共产量环比上调，花消量环比上调（1）USDA上调公共小麦产量。与1月论说比拟，2月论说上调小麦产量，主要系哈萨克斯坦小麦单产及得益面积扩大，阿根廷小麦单产提高。（2）供需情况：产量方面，2024/2025年公共小麦产量环比调55万吨至7.94亿吨。花消方面，2024/2025年公共小麦饲用花消环比调增80万吨至1.54亿吨。商业方面，2024/2025年公共小麦入口量环比调减367万吨，出口量环比调减301万吨。库存方面，2024/2025年公共小麦期末库存环比调减126万吨至2.58亿吨。水稻：2024/2025年公共产量环比下调，花消量环比上调（1）USDA下调公共水稻产量。与1月论说比拟，2月论说下调水稻产量，主要系前期大雨及急流导致斯里兰卡水稻孕育要求恶化，单产下滑。（2）供需情况：产量方面，2024/2025年公共水稻产量环比调减20万吨至5.33亿吨。花消方面，2024/2025年公共水稻花消环比调增28万吨至5.31亿吨。商业方面，2024/2025年公共水稻入口量环比调增80万吨，出口量环比调增41万吨。库存方面，2024/2025年公共水稻期末库存环比调减50万吨至1.82亿吨。风险请示：当然灾害风险、场面变化风险、地缘政事风险、相差口计谋风险。