江西耐普矿机股份有限公司
与
国金证券股份有限公司
对于
江西耐普矿机股份有限公司苦求
向不特定对象刊行可调遣公司债券
的第二轮审核问询函之回复
保荐东谈主（主承销商）
（成都市青羊区东城根上街 95 号）
二〇二五年九月
深圳证券交易所：
贵所《对于江西耐普矿机股份有限公司苦求向不特定对象刊行可调遣公司债
券的第二轮审核问询函》
（审核函〔2025〕020045 号）
（以下简称“问询函”）已
收悉。根据贵所要求，江西耐普矿机股份有限公司（以下简称“耐普矿机”“发
行东谈主”或“公司”）会同国金证券股份有限公司（以下简称“国金证券”
“保荐东谈主”
或“保荐机构”）、上海市锦天城讼师事务所（以下简称“刊行东谈主讼师”）、北京德
皓国际司帐师事务所（特殊普通结伙）
（以下简称“北京德皓”或“陈说司帐师”）
等中介机构，对问询函中所发问题逐项核查，作如下回复，请予审核。
除卓绝说明外，本回复中关系用语具有与《江西耐普矿机股份有限公司向不
特定对象刊行可调遣公司债券召募说明书》中雷同的含义。本回复中所格外值保
留两位极少，如出现总额与各分项数值之和不符的情形，均为四舍五入原因形成。
本回复的字体具体如下：
款式 字体
问询函所列问题 黑体
对问询函所列问题的回复、召募说明书援用 宋体
对召募说明书的补充显露 楷体（加粗）
目 录
问题 1
根据陈说材料，刊行东谈主本次募投款式为“秘鲁年产 1.2 万吨新材料选矿耐磨
备件制造款式”，本款式已取得江西省商务厅颁发的《企业境外投资文凭》
（境外
投资证第 N3600202500025 号）以及江西省发展鼎新委员会颁发的境外投资款式
备案示知书（赣发改外资〔2024〕39 号、赣发改外资〔2025〕172 号），投资额
请刊行东谈主补充说明：
（1）本次召募资金投资于境外款式，就款式实施刊行东谈主
应履行的境内、外关系备案、审批、许可偏激他关系程序的进展情况，是否存在
不祥情味风险。
（2）若畴昔众人经济周期波动、国际贸易摩擦加重，本次募投项
目所在国度或地区的贸易政策、政事经济政策、法律律例等发生要紧不利变化，
导致境外市集需求疲软，使得公司与境外客户合作出现波动、境外新客户拓展不
及预期等情况出现，将会对公司经营产生哪些不利影响，以及公司将选拔哪些有
效应酬顺序。
（3）本次对外投资款式是否适当《对于进一步教化和范例境外投资
标的的携带观念》的章程。
（4）是否波及商务部和科技部颁布的《中国回绝出口
请保荐东谈主及讼师核查并发标明确观念。
【回复】
一、本次召募资金投资于境外款式，就款式实施刊行东谈主应履行的境内、
外关系备案、审批、许可偏激他关系程序的进展情况，是否存在不祥情味
风险。
本次募投款式拟在秘鲁利马大区卡涅特省自建厂房，打造隐私公司全品类新
材料选矿耐磨备件的生产基地。对于本款式实施需履行的境内、外关系备案、审
批、许可偏激他关系程序的进展情况如下：
（一）地盘购置情况
子公司秘鲁耐普已于 2024 年 2 月 7 日与不动产公司 Salonica S.A.C.缔结土
地购买合同，收购位于利马大区 Ca?ete 省 Chilca 工业园 62 号工业园区二期款式
G 区 G2、G3、G4、G23、G24、G25 地块共六块地盘，总面积为 72,301.30 平方
米（约合 108 亩），地盘价款统共 766.49 万好意思元（约合 5,503.40 万元），地盘价
款已全部支付并于 2024 年 4 月 16 日完成不动产变更登记。根据境外讼师出具的
法律观念书，上述六块地盘于 2024 年 8 月 15 日完成合并登记，不动产登象征为
（二）境内务府主管部门备案情况
公司为实施本次募投款式在境内务府主管部门的备案情况如下：
序号 审批事项 完成情况
发展鼎新委对于首肯江西耐普矿机股份有限公司投资秘鲁新
建年产 4000 吨矿用耐磨备件厂款式备案的示知》（赣发改
委员会出具的《对于首肯江西耐普矿机股份有限公司增资秘
鲁开拓年产 1.2 万吨矿用耐磨备件厂款式备案的示知》（赣发
改外资〔2025〕172 号）
（境外投资证第 N3600202500025 号）
对外义务出资）
（三）境外资质大要可取得情况
基于公司丰富的外洋生产基地开拓的训戒齐集，公司在款式前期贪图阶段已
对于境外资质及许可的取得开展充分的遵法拜访及可行性盘考论证职责，并在实
际开展投资时积极提前筹备各样审批材料。面前，各项资质的取得情况如下：
根据境外讼师出具的法律观念书，秘鲁耐普已照章取得开展工程开拓所需的
全部资质和许可。面前秘鲁款式开拓职责正按既定例划有序鞭策，不存在不祥情
性风险。关系资质及许可取得情况具体如下：
序号 资质及许可 取得情况
城市开发许可
给水与排水可行性文凭
关系行政许可已由园区业主预先取得，
交通影响评估答复批复
环境影响评估答复批复
工业园第 62 号工业开发区
城市开发工程接收评释或决议
工程技能及格文凭
市贪图与建筑参数文凭
途文凭
供电可行性评释函
筑许可证
根据款式贪图，本次募投款式的开拓期为 2.5 年，算计于 2027 年 8 月开拓
完成并启动投产。面前各项许可审批正有序鞭策，时期程度适当预期。公司将按
照时期贪图决策鞭策各项许可审批职责，并与关系主管部门积极雷同，算计上述
许可审批均能在款式投产前取得。各项资质及许可算计取得时期如下：
序号 事项 完成情况
对于固体废料产生单元登记（环
境部）批准情况
待厂房开拓齐全及取得上述前置资质后陈说，
算计 2027 年 5 月前取得
待齐全许可取得后陈说，算计 2027 年 8 月前
取得
要而言之，本次募投款式已取得开拓施工前所需资质及许可，面前款式正在
开拓阶段。根据款式贪图，款式的开拓期为 2.5 年，算计可在端庄投产前取得全
部运营所需的资质及许可手续，举座不祥情味风险较低。
（四）核查程序及核查观念
保荐机构、刊行东谈主讼师实践了下述核查程序：
（1）获取并查阅秘鲁耐普与不动产公司 Salonica S.A.C.签署的《工业用地
买卖合同》、地盘价款支付评释、不动产登记尊府，核实地盘交易及产权登记情
况；获取刊行东谈把持理的境外投资款式备案示知书（赣发改外资〔2024〕39 号、
赣发改外资〔2025〕172 号）、企业境外投资文凭（N3600202500025）；查阅现行
灵验的境内资金出境关系政策，并获取刊行东谈把持理的《业务登记左证》；
（2）查阅境外讼师出具的法律观念书，了解本次募投款式实施需取得的主
要资质大要可：针对已取得的，获取关系资质大要可文献，针对尚未取得的，访
谈刊行东谈主管理东谈主员，了解算计取得时期，评估是否存在内容性防碍。
经核查，保荐机构、刊行东谈主讼师觉得：
（1）刊行东谈主已取得本次募投款式用地，并已照章取得境外投资备案文献、
完成境外投资外汇登记；
（2）秘鲁耐普已取得款式施工开拓阶段所需的各项许可，面前正在办理环
境及市政关系的运营阶段许可文献。算计款式所涉全部许可审批均能在投产前取
得，不祥情风险较小。
二、若畴昔众人经济周期波动、国际贸易摩擦加重，本次募投款式 所
在国度或地区的贸易政策、政事经济政策、法律律例等发生要紧不利变化，
导致境外市集需求疲软，使得公司与境外客户合作出现波动、境外新客户
拓展不足预期等情况出现，将会对公司经营产生哪些不利影响，以及公司
将选拔哪些灵验应酬顺序。
（一）众人经济周期波动对公司经营的影响
矿山机械市集情况与卑劣矿山市集的发展情景具有密切的筹商，卑劣矿山市
场需求的增长能够推动矿业行业固定钞票投资的增多，进而拉动对选矿开拓在内
的矿山机械开拓更新、新增、改造等需求的增长，带动举座市集限度增长。面前
公司的主要卑劣市集主要为铜矿，呈现以下特征：
铜手脚工业原材料，被无为地应用于电气、机械制造、建筑工业、交通运输
等国民经济的重要范围。同期，铜手脚贵金属也被用于进行贸易融资、对冲货币
贬值等金融步履。因此，铜兼具商品属性和金融属性。
铜价与好意思元指数关系性
好意思元指数 LME铜现货价钱
数据起首：Wind
由上图可见，铜手脚抗通胀及避险的贵金属，价钱走势与好意思元呈现一定的负
关系性。因此，由于铜的金融属性，铜价波动不可王人备响应其手脚工业原材料的
供需平衡关系。
从需求端看，铜产物的消费需求主要来自于地产、基础设施、工业、交通运
输及电力开拓等宏不雅经济发展的复古范围，具有较强的消费刚性。从供给端看，
众人铜资源主要聚拢在智利、秘鲁、刚果等资源型国度，其对铜矿行业的依赖程
度较高。不论供需两头，铜产物的供给量和需求量均存在较大刚性，畴昔消费量
和供给量大幅下滑的风险较低。
众人铜矿山产量（千吨）
数据起首：ICSG
从历史数据来看，由于铜产物的需乞降供给存在刚性，铜价的波动对铜矿的
产量影响较小，众人铜矿的产量恒久保持了领路增长的态势。
公司的主要产物分为选矿开拓和选矿备件。其中选矿开拓的销售易受经济周
期波动的影响，一朝周期性下滑，矿山客户的扩产意愿将责骂，会减少对开拓的
采购需求。而选矿备件是枉然类产物，客户需要如期根据磨损情况进行更换，因
此选矿备件的销售与客户矿石的处理量密切关系，唯有客户的产量保持领路，其
对选矿备件就会有继续的采购需求。
由于矿山企业的固定钞票投资额较大，开采成本具有权贵的限度效应，开采
限度越大，开采成本越低。矿山企业不会因为短期的经济周期波动挽回产量。即
使经济周期下行，由于王人备停工会对矿山形成更大的损失，矿山企业也只融会过
有限的减产来限度损失程度，仍然会保管矿山机械的运转，保持基本的产量。因
此，选矿备件的市集需求受行业周期性影响较小，矿山企业对选矿备件的采购具
有继续性。
（二）国际贸易摩擦加重对公司经营的影响
答复期内，公司境外收入分辩为 42,098.54 万元、51,908.45 万元、75,839.71
万元和 22,680.34 万元，占营业收入的比例分辩为 56.24%、55.35%、67.61%和
若国际贸易摩擦加重，可能导致公司与境外客户合作出现波动、境外新客户
拓展不足预期等情况出现，进而对公司境外收入产生一定冲击，对公司举座经营
情况产生不利影响。可是，公司靠近国际贸易摩擦加重的风险相对可控，具体原
因如下：
（1）本次募投款式所在地秘鲁
根据中国商务部《对外投资合作国别（地区）指南》，秘鲁政局比较领路，
政事风险低，财政政策领路，税法比较健全，政策比较透明，外汇管理宽松，外
国投资本钱和利润收支秘鲁比较解放，宏不雅经济推崇精好意思，市集增长性强。总体
上看，连年来，秘鲁一直属于地区投资风险指数相对较低的国度。
秘鲁手脚中国在拉好意思矿业投资的中枢目的地，两边合作渊源深厚。中国对秘
鲁的投资始于上世纪 90 年代，首钢集团在秘鲁收购马尔科纳铁矿并成立首钢秘
鲁铁矿股份有限公司，是中国鼎新洞开后在拉好意思的首个大型投资款式，同期亦然
中国企业在外洋投资的首个矿业款式。
自秘鲁于 2019 年加入“一带整个”倡议以来，中国对秘鲁的投资限度进一
步扩大，合作范围不休深化。2024 年 11 月，APEC 会议在秘鲁召开，中秘两国
发表《中华东谈主民共和国和秘鲁共和国对于深化全面政策伙伴关系的归拢声明》，
晓示将深化在基础设施、能源和矿业等政策范围的合作关系，并签署《中华东谈主民
共和国政府与秘鲁共和国政府解放贸易协定》，旨在进一步促进双边贸易和投资
的便利化，营造精好意思的贸易环境。2025 年 7 月 28 日，秘鲁总统博鲁阿尔特在国
会发表宇宙语言时卓绝强调中秘关系的重要性，并示意秘鲁正在推动《中华东谈主民
共和国政府和秘鲁共和国政府 2024 年至 2029 年共同业动计议》中各款式标的落
实。中秘两国关系继续深化，政策合作不休加强。
（2）其他主要销售地区
答复期内，公司其他主要销售地区为蒙古、智利、墨西哥、厄瓜多尔、哈萨
克斯坦、俄罗斯等地。该部分国度是众人主要的资源出口国，矿产资源丰富，其
中，蒙古、哈萨克斯坦和俄罗斯是中国左近国度，墨西哥、智利和厄瓜多尔为中
好意思洲及南好意思洲国度，关系国度政局领路、政策环境精好意思，面前未在贸易政策方面
对选矿开拓及备件等产物的进话柄施限定，畴昔与我国发生要紧贸易摩擦风险的
可能性较小。
①蒙古
根据中国商务部《对外投资合作国别（地区）指南》，蒙古国政局总体领路，
实行议会制共和政体，连年来勤奋于通过更正《投资法》及竖立一站式服务中心
等举措继续优化外商投资环境，对外资准入持洞开作风，并提供税收减免等优惠
政策，以推动经济多元化发展。
究，记号着双边自贸区开拓进程的开启。2019 年，中蒙签署共建“一带整个”
合作文献，双边经贸合作继续深化，中国成为蒙古国最大贸易伙伴与主要外资来
源国，对蒙投资占其接收外资总额近 30%。
蒙古国依托资源资质扩充“矿业兴国”政策，在积极融入区域经贸合作体系
的同期，蒙古国也勤奋于同中国、好意思国、日本等世界主要经济体拓展枢纽矿产领
域的政策合作。
②赞比亚
根据中国商务部《对外投资合作国别（地区）指南》，赞比亚政局持久领路，
投资营商环境精好意思，具备较完备的法律体系。持久以来，赞比亚实行解放和以市
场为导向的洞开型经济，不设贸易收支口配额，允许投资者进入整个经济范围，
同期实施税收减免、劳工许可、地盘转让、外汇解放兑换等方面的优惠政策，大
力眩惑外资。为进一步改善投资环境，2022 年末，赞比亚有意出台了《投资、
贸易和贸易发展法》和《赞比亚发展署法》
（2022 版），旨在继续改善营商环境，
增强对外资的眩惑力。总体而言，赞比亚对异邦投资持洞开和友好作风。
赞比亚经济结构较为单一，采矿业是其主要经济补助之一。因此，赞比亚政
府积极扩充眩惑外资政策，饱读吹异邦本钱对本国采矿业进行新增投资。瑞士嘉能
可（Glencore International AG）、加拿大第一量子矿业（First Quantum Minerals）、
中国有色等知名矿企均在赞比亚布局。
③智利
根据中国商务部《对外投资合作国别（地区）指南》，智利政事环境领路，
法律律例健全透明，市集范例且解放程度高。智利对峙洞开包容的经济政策和自
由贸易政策，饱读吹改进和竞争，营商环境精好意思，被视为拉丁好意思洲最领路和完善的
市集之一。连年来，智利政府高度嗜好数字经济、绿色发展以及能源转型，对外
资持迎接作风。
智利是中国在拉好意思和加勒比地区的第三大贸易伙伴，中国已贯穿 13 年蝉联
智利第一大贸易伙伴、第一大出口市集和第一猛入口起首国地位。两边在多边和
区域经贸合作机制方面恒久保持相互搭救和配合。
矿业手脚智利的补助产业之一，以前十年在智利 GDP 组成中平均占比逾越
竖立有意的法律限定，必和必拓公司（BHP）、英好意思资源集团（Anglo American plc）
等知名矿企均在智利有所布局。
上述蒙古、赞比亚和智利均已加入“一带整个”合作框架，与中国贸易关系
精好意思，对华贸易政策领路，未发生较着贸易摩擦事件，亦未在贸易政策方面对选
矿开拓及备件等产物的进话柄施限定，加征高额关税或竖立特殊的贸易防碍。
系
秘鲁、蒙古、赞比亚、智利等国度矿产资源丰富，受益于中国对矿产资源等
大批商品的继续需求的影响，对华举座保持贸易顺差。
以秘鲁为例，以前十年，秘鲁对中国出口保持快速增长。2024 年秘鲁对中
国出口总额达到 252.25 亿好意思元，较 2014 年擢升 262%。其中，矿产物是秘鲁出
口至中国产物的主体，自 2014 年起矿产物出口占比继续逾越 80%且不休擢升，
并于 2024 年达 91%的历史高位。2024 年秘鲁对华贸易顺差达到 106.9 亿好意思元，
中国为秘鲁第一大贸易伙伴。
鉴于上述国度在对华贸易中举座处于顺差状态，中国手脚其枢纽出口国的地
位不休自如，上述国度主动发起要紧贸易摩擦的动机较弱，举座双边经贸关系具
备较强的领路性和可继续性。公司靠近国际贸易摩擦加重的风险较低。
要而言之，尽管公司产物受众人经济波动的平直影响相对有限，且举座靠近
国际贸易摩擦加重的可能性较低，但若发生顶点情形，公司仍可能受其严重影响，
因而导致境外市集需求疲软、境外客户合作出现波动、境外新客户拓展不足预期
等不利的经营情况出现。对此，公司也已制定了一系列灵验顺序积极应酬。
（三）公司已选拔的灵验的应酬顺序
连年来，公司继续围绕众人矿产资源富集区域鞭策外洋生产基地的政策布局。
面前已建成及贪图中的外洋生产基地隐私蒙古、赞比亚、秘鲁与智利等国度，均
属世界范围内重要的铜矿资源产地。跟着各生产基地陆续建成并干预运营，公司
将权贵增强对客户产物与服务需求的快速响应及腹地化请托智力，有劲搭救区域
市集开拓，并赢稳当地矿山客户的招供与信托。
公司外洋生产基地生产工艺熟习后，将主要依托当地产业链和技能工东谈主，本
土化程度较高，获取收益的同期灵验带动了当地的办事和税收。在靠近贸易摩擦
时，当地子公司可平直已毕腹地生产与供应，从而灵验躲藏因关税壁垒等贸易限
制顺序所带来的不利影响。
此外，通过构建隐私多个区域的生产基地聚集，若某一国度因政事经济政策、
法律律例等发生要紧不利变化而导致生产受阻，公司可凭借多基地协同与产能调
配，已毕不同国度之间的资源互补和产物调剂，增强众人供应链韧性和风险违犯
的智力。
在面前众人市集竞争款式下，选矿开拓龙头如伟尔集团（WEIR）、好意思卓公司
（METSO）等，均已于矿产资源富集的区域缓缓建立生产基地聚集，构建隐私
面无为、响应实时的腹地化供应体系。公司所选拔的顺序与上述行业龙头企业具
有高度一致性。
答复期内，公司境内收入分辩为 32,754.07 万元、41,867.40 万元、36,333.98
万元和 18,646.78 万元，举座限度保持领路。畴昔，公司将继续加大对国内市集
的资源干预，多维度拓展国内业务：纵向深化与现存客户的政策合作、横向积极
开拓新客户群体，并依托继续研发与改进更好地响应国内市集需求等。通过扩大
国内业务限度、增强盈利智力，公司将灵验增强应酬国际贸易摩擦等外部风险的
智力。
比较市集上的传统金属材料备件，公司橡胶高分子材料耐磨备件在耐磨性、
耐腐蚀性、环保性等方面有权贵擢升，能够从多方面有意于举座经济效益的擢升，
具备一定市集竞争上风。如公司在众人始创的锻造工艺复合衬板产物，达到了传
统锻造工艺金属衬板耐磨性的 1.5-2 倍。
畴昔，公司将对峙以市集与行业技能发展为导向进行产物研发与技能改进。
针对业务团队汇集反馈的客户践诺需求、产物功能瓶颈、行业新技能趋势等情况
开展相应的盘考与开发职责，推动产物优化升级，使其与行业、市集、客户需求
愈加匹配。同期，公司将不休强化技能壁垒，擢升客户粘性，从而即使在贸易摩
擦等外部不祥情环境下，仍能保持坚实的市集需求基础。
公司已在主要境外售售地区设有子公司或办事处，常驻东谈主员通过加强与当地
政府的雷同筹商、爱护客户关系、汇集行业信息、投资政策信息等，能够匡助公
司紧跟当地经济政策和国际贸易政策变化，从而能够第一时期掌合手政策的变化情
况，实时制定应酬顺序。
综上，公司通过积极布局外洋生产基地、继续拓展国内业务、强化技能研发
改进，以及精良追踪众人经济和国际贸易政策动向等一系列举措，擢升经营的稳
定性和抗风险智力，保险公司业务的长效发展。
（四）核查程序及核查观念
（1）查阅行业盘考答复，深切分析铜产物的市集供需情景及中枢影响身分；
逢迎刊行东谈主主要产物，分析众人经济周期波动对其业务的影响情况；
（2）查阅《对外投资合作国别（地区）指南》偏激他关系政策文献，分析
刊行东谈主本次募投款式所在国偏激他主要销售地区政局情况及对华的贸易政策动
向；查阅上述列国与华的贸易交游数据，评估刊行东谈主靠近国际贸易摩擦加重的潜
在风险；
（3）访谈刊行东谈主高档管理东谈主员，了解刊行东谈主已选拔的应酬顺序；逢迎刊行
东谈主外洋生产基地布局、国内业务开拓及技能研发进展等多方面情况，分析刊行东谈主
选拔的应酬顺序的可行性及灵验性。
经核查，保荐机构、刊行东谈主讼师觉得：
（1）刊行东谈主主要产物分为选矿开拓和选矿备件。其中，选矿开拓的销售易
受经济周期波动的影响；而选矿备件手脚枉然类产物，受经济周期波动的影响较
有限。
（2）本次募投款式地及刊行东谈主其他主要的销售地区政事环境及对华贸易政
策领路，且持久与我国保持密切的经贸合作关系，刊行东谈主靠近国际贸易摩擦加重
的风险较低；
（3）刊行东谈主已制定并实施一系列灵验的应酬顺序，包括积极布局外洋生产
基地、继续拓展国内业务、强化技能研发改进，以及精良追踪众人经济和国际贸
易政策动向等。上述顺序能够一定程度增强刊行东谈主经营的领路性和抗风险智力，
为其业务的长效发展提供有劲保险。
三、本次对外投资款式是否适当《对于进一步教化和范例境外投资方
向的携带观念》的章程。
（一）本次对外投资款式是否适当《对于进一步教化和范例境外投资标的
的携带观念》的章程
经逐条比对，公司本次募投款式不属于《对于进一步教化和范例境外投资方
向的携带观念》（国办发[2017]74 号）中限定类、回绝类对外投资款式，具体分
析如下：
款式 具体情形 本次募投具体情况
赴与我国未建交、发生战乱或者我国 款式实施地位于秘鲁，不属于与我国
缔结的双多边协议或协议章程需要 未建交、发生战乱或者我国缔结的双
限定的敏锐国度和地区开展境外投 多边协议或协议章程需要限定的敏
资。 感国度和地区。
本次募投款式旨在开拓外洋生产基
地，擢升公司矿用耐磨备件产物的生
产智力，并积极开拓拉好意思市集业务。
房地产、栈房、影城、文娱业、体育 召募资金具体用于建筑安设工程、设
俱乐部等境外投资。 备购置及安设、地盘费偏激他用度、
基本策动费和铺底流动资金等，不属
限定开展的 于房地产、栈房、影城、文娱业、体
境外投资 育俱乐部等境外投资。
本次募投款式实檀越体秘鲁耐普，为
在境外竖立无具体实业款式的股权 公司全资子公司，主要生产及销售产
投资基金或投资平台。 品为矿用耐磨备件，不属于无具体实
业款式的股权投资基金或投资平台。
不存在使用不适当秘鲁技能圭臬要
使用不适当投资目的国技能圭臬要
求的落青年产开拓实施本次募投项
求的落青年产开拓开展境外投资。
目的情形。
本次募投款式不属于不适当投资目
不适当投资目的国环保、能耗、安全
的国环保、能耗、安全圭臬的境外投
圭臬的境外投资。
资。
本次募投款式建成后主要产物为矿
回绝开展的 波及未经国度批准的军事工业中枢 用耐磨橡胶备件，不波及未经国度批
境外投资 技能和产物输出的境外投资 准的军事工业中枢技能和产物输出
的境外投资。
款式 具体情形 本次募投具体情况
公司已就本次募投款式取得江西省
商务厅核发的境外投资证第
利用我国回绝出口的技能、工艺、产
N3600202500025 号《企业境外投资
品的境外投资。
文凭》，不属于利用我国回绝出口的
技能、工艺、产物的境外投资。
本次募投款式旨在开拓外洋生产基
地，擢升公司矿用耐磨备件产物的生
产智力，并积极开拓拉好意思市集业务。
赌博业、色情业等境外投资。 召募资金具体用于建筑安设工程、设
备购置及安设、地盘费偏激他用度、
基本策动费和铺底流动资金等，不属
于赌博业、色情业等境外投资。
我国缔结或参加的国际协议章程禁 公司已就本次募投款式取得江西省
止的境外投资。 商务厅核发的境外投资证第
N3600202500025 号《企业境外投资
文凭》，不属于我国缔结或参加的国
其他危害或可能危害国度利益和国
际协议章程回绝的境外投资，或其他
家安全的境外投资
危害或可能危害国度利益和国度安
全的境外投资。
要而言之，公司本次募投款式适当《对于进一步教化和范例境外投资标的的
携带观念》的章程。
（二）核查程序及核查观念
保荐机构、刊行东谈主讼师实践了下述核查程序：
查阅《对于进一步教化和范例境外投资标的的携带观念》（国办发[2017]74
号），并逐条核查本次募投款式是否波及限定类、回绝类对外投资款式情形。
经核查，保荐机构、刊行东谈主讼师觉得：
刊行东谈主本次募投款式适当《对于进一步教化和范例境外投资标的的携带观念》
的章程。
四、是否波及商务部和科技部颁布的《中国回绝出口限定出口技能目
录》（2025）的出口管制。
（一）是否波及商务部和科技部颁布的《中国回绝出口限定出口技能
公司所属行业为“C35 专用开拓制造业”，经对照商务部和科技部颁布的《中
（2025），对应行业回绝、限定出口技能内容分辩
为“083501X 制冷与低温工程技能”“203502X 大型高速风洞遐想开拓技能”
“203503X 大型振动平台遐想开拓技能”
“203504X 石油装备中枢部件遐想制造
技能”
“203505X 大型石化开拓基础工艺技能”及“203506X 重型机械行业政策
性新产物遐想技能”。
公司本次募投款式系在秘鲁利马大区卡涅特省自建厂房生产矿用耐磨备件
产物，使用技能均不波及前述回绝或限定的技能。因此，公司本次募投款式不涉
制。
（二）核查程序及核查观念
保荐机构、刊行东谈主讼师实践了下述核查程序：
（2025），并逢迎本次募投款式所涉
经核查，保荐机构、刊行东谈主讼师觉得：
刊行东谈主本次募投款式不波及商务部和科技部颁布的《中国回绝出口限定出口
问题 2
本次募投款式产物为公司现存矿用橡胶耐磨备件产物，本次募投款式开拓完
成后，将新增 12,000 吨矿用橡胶耐磨备件产物产能，较 2024 年末扩产比例为
订单增速，公司觉得外洋基地开拓更具重要性，为提高上次召募资金使用效用，
公司变更部分召募资金用途为“智利子公司年产 4000 吨矿用耐磨备件款式”。
请刊行东谈主补充说明：
（1）本次募投款式投资金额测算依据，与可比款式单元
投资金额是否存在要紧各异。
（2）本次募投款式效益预测中成本、时间费工具体
测算情况，并进一步说明时间用度测算的合感性。
（3）本款式在第 6 年王人备达产，
王人备达产前产能利用率存在较低情形，请说明达产期限是否适当行业惯例，是否
存在开拓限渡过大情形、是否可分期开拓，在召募说明书中补充王人备达产前效益
测算情况，并说明达产前是否存在募投款式损失风险，关系风险指示是否充分。
（4）以 2024 年产能 15,649.87 吨为基础，说明赞比亚新建款式、本次募投款式、
上次募投款式偏激他在建拟建款式新增产能情况，逢迎想法市集是否继续增长亦
或存量博弈、公司竞争上风、新客户拓展等进一步说明公司是否存在扩产过多无
法消化风险。
（5）橡胶复合耐磨备件相较传统金属耐磨备件产物的优劣势，是否
具有性价比，国际巨头在拉好意思地区未推广橡胶复合耐磨备件的原因，在国际巨头
具有先发上风的情况下，刊行东谈主觉得市集份额不错大幅擢升的合感性。
（6）2022
年公司变更部分上次召募资金用途，说明 2022 年国际业务订单增速逾越国内订
单增速的具体情况，在国内订单仍增长、公司货币资金相对充裕的情况下，削减
境内款式投资限度以及未以自有资金开拓境外款式的合感性，关系变更依据是否
充分。逢迎前述情况说明前募款式决策是否严慎，本次募投款式是否存在变更风
险。
请刊行东谈主补充显露（3）（4）（5）关系风险。
请保荐东谈主及司帐师核查并发标明确观念。
【回复】
一、本次募投款式投资金额测算依据，与可比款式单元投资金额是否
存在要紧各异。
（一）本次募投款式投资金额测算依据
本次“年产 1.2 万吨新材料选矿耐磨备件制造款式”总投资额 57,144.00 万
元，拟使用召募资金 32,500.00 万元，款式开拓投资估算如下：
单元：万元
拟使用召募资金
序号 款式 投资总额 投资占比
干预金额
统共 57,144.00 100.00% 32,500.00
本次募投款式开拓场地位于秘鲁利马大区卡涅特省 CHILCA 工业园区 62 区
G-2、G-3、G-4、G-23、G-24 和 G-25 地块。款式开拓内容包括：生产车间 1（贴
建一栋 3 层办公楼）、生产车间 2（贴建一栋 3 层职工休息室）、生产车间 3、生
产车间 4、1#变电站、2#变电站、水泵房、门卫一、门卫二以偏激它辅助设施等，
总建筑面积 44,588.32m2，参照公司与中邦交通开拓（秘鲁）有限公司缔结的《耐
普矿机秘鲁工场土建施工及安设合同》，并逢迎当地装修成本等身分轮廓估算，
统共干预建筑安设工程费 26,956.00 万元，具体情况如下：
序号 款式 建筑面积（㎡） 金额（万元）
序号 款式 建筑面积（㎡） 金额（万元）
统共 26,956.00
本款式的开拓购置及安设用度为 14,501.00 万元，系根据开拓投资明细进行
概算。所需开拓类型及开拓数目由公司根据畴昔生产贪图详情，开拓采购单价由
过往采购合同、市集询价等方式详情。具体如下表所示：
序号 开拓称呼 数目 统共（万元）
序号 开拓称呼 数目 统共（万元）
统共 14,501.00
注：其他开拓主要包括厂房内电线、电缆、桥架、电柜、智能化立库及仓储系统等。
本款式的地盘费偏激他用度为 6,967.00 万元，主要包括地盘购置费及开拓单
位管理费、勘探遐想费、监理费等其他用度。地盘购置费根据公司与地盘出让方
INMOBILIARIA SALONICA S.A.C.签署的地盘购买协议价钱详情，其他用度参
照公司以往款式及市集行情，并逢迎本款式具体特色进行估算，具体情况如下：
序号 款式 投资金额（万元）
统共 6,967.00
注：以上地盘费包括交易税、公证费等关系税费
款式策动费预算金额为 4,842.00 万元，按工程用度与工程开拓其他用度之和
的 10%估算，主要用于款式开拓中应酬加价或其他暂时无法算计的用度支拨。
款式铺底流动资金金额为 3,878.00 万元。铺底流动资金是款式投产初期所需，
为保证款式建成后顺利投产所必需的流动资金，按款式所需流动资金净额（包括
货币资金、应收账款、存货等经营性流动钞票以及应付账款等经营性流动欠债）
的 30%进行测算。
（二）与可比款式单元投资金额是否存在要紧各异
本次募投款式建筑工程费 26,956.00 万元，建筑面积 44,588.32m2，单元开拓
成本为 6,045.53 元/ m2。款式单元开拓成本相较国内偏高，主要系秘鲁地处环太
平火柴平地震带，属于地震多发国度，款式开拓需严格投诚抗震结构遐想要求，
并闲静境外更为严格的工程开拓圭臬与范例，从而导致开拓成本相应提高。
横向对比同处拉好意思地区的可比款式—佳沃食物再融资募投款式“智利三文鱼
智能工场款式”，其单元开拓成本同样处于较高水平。佳沃食物单元开拓成本相
比本次募投款式较高，主要原因系：
（1）智利的东谈主均工资水平无数高于秘鲁，导
致东谈主工成本上升；
（2）三文鱼工场的开拓除旧例厂房外，还需配备暂养池、给水
设施等专项工程，进一步增多开拓干预。因此本款式单元开拓成本较高适当区域
市集践诺情况，具有合感性与可比性。
单元开拓成本
公司 款式
（元/平方米）
佳沃食物 智利三文鱼智能工场款式 8,128.05
耐普矿机 年产 1.2 万吨新材料选矿耐磨备件制造款式 6,045.53
本次募投款式开拓投资额 14,501.00 万元，拟已毕产能 12,000.00 吨，单元产
能开拓投资额为 1.21 万元/吨。与公司举座的单元产能开拓投资额对比情况如下：
开拓投资额 单元产能开拓投
款式 产能（吨）
（万元） 资额（万元/吨）
公司举座水平 24,408.50 19,649.87 1.24
年产 1.2 万吨新材料选矿耐磨
备件制造款式
注：公司的开拓投资额及产能按限度 2024 年 12 月 31 日数据测算。
由上表可见，本次募投款式的单元产能开拓投资额与公司举座水平基本一致。
本次募投款式开拓投资额 14,501.00 万元，达产后算计已毕年收入 50,555.20
万元，开拓投资效益为 3.49。与公司举座开拓投资效益水平对比情况如下：
开拓投资额 收入金额
款式 开拓投资效益
（万元） （万元）
公司举座水平 24,408.50 92,153.30 3.37
年产 1.2 万吨新材料选矿耐磨
备件制造款式
注 1：公司的开拓投资额及收入按限度 2024 年 12 月 31 日及 2024 年度数据测算，收入已扣
除 EPC 收入影响；
注 2：开拓投资效益=收入/开拓投资额
由上表可见，本次募投款式的开拓投资效益与公司举座水平相近，存在少量
各异主要由于业务结构的不同：公司主营业务（剔除 EPC 业务）涵盖矿山开拓
及耐磨备件的生产与销售，而本次募投款式主要生产矿用橡胶耐磨备件产物。由
于矿山开拓和备件产物结构与生产经由存在区别，因此在开拓配置及效益已毕方
式上亦有所不同，该各异具有合感性。
要而言之，本次募投款式投资测算是基于公司已签署的协议，业务开展及境
外投资训戒，同期全面考量秘鲁当地市集环境及项生分产经营需求等身分详情，
具有合感性。本次募投款式与同地区可比款式及刊行东谈主举座业务情景比较不存在
要紧各异。
（三）核查程序及核查观念
保荐机构及陈说司帐师实践了下述核查程序：
（1）查阅刊行东谈主本次召募资金投资款式已签署协议、可行性盘考答复以及
测算明细，了解本次召募资金投资款式的具体投资组成以及测算依据；
（2）查阅同地区可比款式的关系公开显露信息以及刊行东谈主本身可比的信息，
与本次召募资金投资款式关系情况进行对比分析，核查其投资的合感性和审慎性。
经核查，保荐机构及陈说司帐师觉得：
（1）刊行东谈主本次募投款式投资金额的测算依据具备合感性；
（2）本次募投款式单元工程开拓和开拓投资合理，与同地区可比款式及发
行东谈主举座业务情景比较不存在要紧各异。
二、本次募投款式效益预测中成本、时间费工具体测算情况，并进一
步说明时间用度测算的合感性。
（一）成本测算情况
本次募投款式成本主要包括外购原辅材料费、外购燃料及能源费、工资及福
利费、修理费、折旧和摊销以偏激他用度等，具体如下：
单元：万元
成本类别 达产后成本金额 测算依据
原辅材料费 20,746.37 参照行业及公司原辅材料枉然方针进行估算
燃料及能源费 1,062.56 参照遐想耗量进行估算
参照公司的薪酬福利轨制及款式开拓当地各样
工资及福利费 4,295.70
职工的工资水平、东谈主数等测算
修理费 475.86 按固定钞票原值的 1.0%测算
选拔轮廓直线折旧方法计较。房屋建筑物折客岁
固定钞票折旧 2,910.82 限为 20 年，开拓的折客岁限为 10 年，残值率为
其他用度 505.55 营业收入的 1.00%
统共 29,996.86 -
根据上述测算依据，至款式达产后，本次募投款式成本为 29,996.86 万元，
毛利率为 40.67%。
近三年，公司境外及拉好意思区域矿用耐磨橡胶备件平均毛利率分辩为 47.62%
和 40.38%，本次募投款式成本的测算系参照当地原材料、东谈主工和用度水平，同
时逢迎公司面前同类产物的毛利率水对等身分轮廓估算得出，具有合感性。
（二）时间用度测算情况
至款式达产年度，本次募投款式的时间用度算计如下：
单元：万元
用度类别 金额
销售用度 3,955.11
管理用度 5,215.97
研发用度 1,610.50
本次募投款式的时间用度包括销售用度、管理用度及研发用度，由职工薪酬
偏激他关系用度组成。其中，职工薪酬系根据款式算计东谈主员配置及薪酬水平详情；
其他销售用度、其他管理用度偏激他研发用度分辩按照占营业收入的 7.00%、9.00%
及 2.00%测算。
（三）时间用度合感性
本次募投款式的时间用度率与公司近三年平均时间用度率对比情况如下：
用度类别 本次募投款式用度率 公司近三年用度率平均值
销售用度 7.82% 6.80%
管理用度 10.32% 11.51%
研发用度 3.19% 3.66%
统共 21.33% 21.97%
注：公司近三年管理用度率平均值已剔除股权激勉用度影响。
举座而言，本次募投款式的时间用度率与公司近三年平均时间用度率基本一
致。其中，销售用度率略高于平均水平，主要系：拉好意思地区卑劣矿山市集广袤，
为更好地开拓该区域市集，公司通过本次募投款式于秘鲁开拓生产基地，以进一
步增强在秘鲁乃至整个拉好意思地区的市集浸透与开发智力，并将其打造为继智利耐
普之后公司在拉好意思的另一重要营销中心。款式建成后，公司将派驻专科销售团队，
全面推动对拉好意思市集的发射与开拓。基于上述政策布局与业务拓展需要，本次募
投款式销售用度率较公司近三年平均水平有所提高，具有合感性。
（四）核查程序及核查观念
保荐机构及陈说司帐师实践了下述核查程序：
（1）查阅刊行东谈主本次召募资金投资款式可行性盘考答复，了解本次召募资
金投资款式的成本实时间用度的测算依据；
（2）测算刊行东谈主近三年时间用度率，并与本次募投款式用度率进行对比分
析；访谈刊行东谈主高管，了解本次募投款式的时间用度率与公司近三年平均水平存
在各异的原因，核查各异的合感性。
经核查，保荐机构及陈说司帐师觉得：
刊行东谈主本次募投款式对于成本实时间用度的测算，系基于现存业务的基础之
上，轮廓考量款式政策定位、畴昔市集竞争态势、境外生产经营等多重身分的影
响后审慎详情，具有合感性。
三、本款式在第 6 年王人备达产，王人备达产前产能利用率存在较低情形，
请说明达产期限是否适当行业惯例，是否存在开拓限渡过大情形、是否可
分期开拓，在召募说明书中补充王人备达产前效益测算情况，并说明达产前
是否存在募投款式损失风险，关系风险指示是否充分。
（一）请说明达产期限是否适当行业惯例，是否存在开拓限渡过大情
形、是否可分期开拓
本次募投款式达产贪图如下：
注：T 年为开拓期第一年
如上图所示，本次募投款式开拓期为 2.5 年，达产期为 3 年。在达产期中本
款式产能继续爬坡，达产率从 40%擢升至 100%，其中终末一年达产率已达到
本次募投款式开拓期设定为 2.5 年，开拓周期较长，主要基于以下原因：
（1）公司依据本次募投款式的具体开拓内容、投资限度，逢迎工程遐想及
施工计议，对开拓周期进行瓦解和估算，以确保工期安排契合款式践诺开拓需要；
（2）本次募投款式实施场地位于秘鲁，在审批经由、施工环境、劳工政策
等方面与国内存在一定各异，践诺开拓程度闲居慢于国内同类款式。此外，由于
秘鲁属于地震多发国度，款式开拓需严格投诚抗震结构遐想要求，在开拓技能要
求及合规性等方面要求较高。
要而言之，本次募投款式开拓期系公司充分推敲了款式开拓需要和募投款式
实施场地践诺情况，对本次募投款式开拓时期作出的审慎判断，具有合感性。
本次募投款式与境外开拓款式开拓期对比如下：
公司 可比款式 开拓期
墨西哥年产 720 万件轻量化零部件及 200 万
伯特利 3年
件制动钳款式
佳沃食物 智利三文鱼智能工场款式 3年
本公司 年产 1.2 万吨新材料选矿耐磨备件制造款式 2.5 年
由上表可见，境外可比款式的开拓周期相对较长，本次募投款式设定的开拓
周期与可比款式不存在要紧各异。
本次募投款式达产期 3 年，与可比开拓款式对比情况如下：
公司 可比款式 达产期 达产程度
智能装备生产及测试基地建 第一年 60%、第二年 80%、
好意思腾科技 3年
设款式 第三年 100%
建筑垃圾资源回收利用开拓 第一年 30%、第二年 80%、
浙矿股份 3年
生产基地开拓款式（一期） 第三年 100%
年产 1.2 万吨新材料选矿耐 第一年 40%、第二年 60%、
本公司 3年
磨备件制造款式 第三年 100%
由上表可见，可比款式的达产期均为 3 年，达产程度与本次募投款式相近。
本次募投款式达产期限和程度与可比款式基本一致，具有合感性与可比性。
本次募投款式的开拓限度系公司基于款式政策定位、建筑安设成本、开拓购
置计议等多方面身分轮廓测算后审慎详情，限度测算具有合感性，与可比款式不
存在要紧各异，不存在开拓限渡过大的情形，具体分析详见本回复“问题 2/一”。
本款式计议一次性建成，主要基于以下原因：
（1）本款式建成后，公司拟尽
快开拓拉好意思地区客户、把合手市集机遇的政策需要。若选拔分期开拓，将降速产能
开释过程，不利于公司速即响应市集需求、建立区域竞争上风；
（2）分期开拓可
能波及屡次聘用开拓施工等机构、相通办理审批手续，同期推敲本款式位于秘鲁
雷同成本较高，分期开拓将会增多款式举座成本。
因此，基于公司政策发展需要及成本效用考量，本次募投款式选拔一次性建
成决策，不进行分期开拓。
（二）在召募说明书中补充王人备达产前效益测算情况，并说明达产前
是否存在募投款式损失风险，关系风险指示是否充分
公司已在召募说明书“第七节 本次召募资金利用/二、本次召募资金投资项
目的具体情况/（一）秘鲁年产 1.2 万吨新材料选矿耐磨备件制造款式/9、款式经
济效益情况”中补充显露王人备达产前效益测算情况，具体如下：
“（6）款式王人备达产前效益情况
按照上述测算假定及测算过程，本款式王人备达产前效益测算终局如下所示:
单元：万元
款式 T T+1 T+2 T+3 T+4 T+5
营业收入 - - 10,111.04 25,277.60 40,444.16 50,555.20
减：成本用度 - - 9,561.29 22,319.89 33,714.21 41,185.09
利润总额 - - 549.75 2,957.71 6,729.95 9,370.11
减：所得税 - - 162.18 872.52 1,985.34 2,764.18
净利润 - - 387.57 2,085.19 4,744.61 6,605.93
”
由上表可见，经测算，本次募投款式自开拓启动以来，各期净利润均为正。
算计达产前的营业收入的增长能够隐私折旧摊销、东谈主工成本等关系成本用度，项
目不会出现损失情形。可是，若投产程度不足预期，或畴昔市集环境发生要紧不
利变化，导致募投款式践诺收入及利润水平未达预期，则公司可能靠近募投款式
达产前利润下滑致使出现损失的风险。
公司已在召募说明书“第三节 风险身分/三、其他风险/（一）募投款式关系
的风险”中补充显露：
“6、召募资金利用不可达到预期效益的风险
公司根据连年来产业政策、市集环境和行业发展趋势等身分，并逢迎公司对
行业畴昔趋势判断、本身业务想法、产物历史销售价钱、成本用度等情况，对本
次募投款式的预期经济效益进行了审慎、合理的测算。本次募投款式在第 6 年完
全达产并进入领路运营状态，经测算，款式达产前各期净利润均为正，但基于
预测性信息具有一定的不祥情味，若款式达产前或建成后市集环境、产业政策发
生不利变化导致行业竞争加重、产物价钱下滑、卑劣需求不足预期、原材料成本
上升等情形，将导致召募资金投资款式已毕效益低于或晚于预期效益，出现短期
内利润下滑致使损失的风险。”
（三）核查程序及核查观念
保荐机构及陈说司帐师实践了下述核查程序：
（1）查阅刊行东谈主本次召募资金投资款式可行性盘考答复，逢迎本次募投项
目的达产程度测算达产时期；查阅关系施工开拓合同，访谈刊行东谈主高档管理东谈主员，
就款式开拓期与达产期竖立的合感性，以及款式是否具备分期开拓的可行性进行
分析；征集并比对行业可比开拓款式的开拓期和达产期情况，分析本次募投款式
关系贪图是否适当行业惯例；
（2）逢迎本次募投款式王人备达产前效益测算情况，分析达产前是否存在募
投款式损失风险。
经核查，保荐机构及陈说司帐师觉得：
（1）本次募投款式的开拓期为 2.5 年，产能爬坡期为 3 年，举座达产期限
适当行业惯例；款式开拓限度系基于款式政策定位、建筑安设成本、开拓购置计
划等多方面身分轮廓测算后审慎详情，不存在限渡过大的情形；本次募投款式采
取一次性建成决策，不进行分期开拓，是公司基于政策发展需要及成本效用考量，
具有合感性；
（2）本次募投款式王人备达产前各期测算的净利润均为正，算计不会出现亏
损。但若投产程度不足预期，或畴昔市集环境发生要紧不利变化，导致募投款式
践诺收入及利润水平未达预期，则刊行东谈主可能靠近款式达产前利润下滑致使出现
损失的风险。刊行东谈主已于召募说明书补充显露王人备达产前效益测算情况及关系风
险指示。
四、以 2024 年产能 15,649.87 吨为基础，说明赞比亚新建款式、本次
募投款式、上次募投款式偏激他在建拟建款式新增产能情况，逢迎想法市
场是否继续增长亦或存量博弈、公司竞争上风、新客户拓展等进一步说明
公司是否存在扩产过多无法消化风险。
（一）说明赞比亚新建款式、本次募投款式、上次募投款式偏激他在
建拟建款式新增产能情况
公司赞比亚生产基地于 2024 年 10 月建成投产，限度本问询回复出具日，除
赞比亚生产基地外，公司在建及拟建的新增产能款式主要为上次募投款式“智利
子公司年产 4,000 吨矿用耐磨备件款式”和本次募投款式“秘鲁年产 1.2 万吨新
材料选矿耐磨备件制造款式”。前述款式的具体情况如下：
算计新增产能
款式称呼 开拓场地 想法市集 款式开拓情况
（吨）
非洲地区（主要包
赞比亚生产基地 已于 2024 年 10 月
赞比亚 括刚果（金）
、赞比 4,000.00
开拓款式 建成投产
亚等地）
智利子公司年产 正在开拓，算计于
拉好意思地区（以智利
地区为主）
备件款式 成
秘鲁年产 1.2 万吨 拉好意思地区（以秘鲁、 正在开拓，算计于
新材料选矿耐磨 秘鲁 墨西哥、哥伦比亚 12,000.00 2027 年中开拓完
备件制造款式 等地区为主） 成
注：公司上次募投款式“复合衬板技能升级和智能改造款式”召募资金主要用于锻造复合衬
板的技能升级，主要增多锻造车间和关系开拓，增多了公司自有锻造工序的生产智力，进一
步完善了公司全工序的生产智力，以擢升公司产物的附加值和中枢竞争力，故不放入表中列
示；已公告的“塞尔维亚工场开拓款式”属于持久贪图款式，短期内不会启动开拓，故不放
入表中列示；剩余在建款式“碳化硅耐磨成品和合金钢锻件款式”主要目的系对产物上游原
材料工艺优化，不属于产能推广款式，故不放入表中列示。
（二）逢迎想法市集是否继续增长亦或存量博弈、公司竞争上风、新
客户拓展等进一步说明公司是否存在扩产过多无法消化风险
从表中可见，上述款式全部开拓完成后，公司每年将新增矿用橡胶复合耐磨
备件产能 20,000 吨，较 2024 年末产能将有权贵的擢升，公司将会靠近一定产能
消化压力，但新增产能限度系公司轮廓推敲了想法市集情况、产物竞争力和公司
经营情况后合理详情，不存在较大的消化风险，具体分析如下：
（1）拉好意思和非洲地区铜矿资源丰富，对选矿备件需求量大
众人矿产资源分散极不平衡，受地质构造、板块步履和成矿轨则的影响，呈
现权贵的地域聚拢性，少数国度和地区储备了众人大部分的矿产资源。其中，拉
好意思和非洲地区是众人铜矿资源储备最丰富的地区之一，以公司生产基田主要想法
市集智利、秘鲁和刚果（金）为例，根据 USGS 数据统计，其铜储量占众人铜储
量比重分辩为 19.4%、10.2%和 8.2%，均系铜储量众人前五大国度之一，统共占
比近 40%。具体情况如下表所示：
知名矿企在当地的
款式称呼 开拓场地 想法市集 地区铜矿资源情况
布局情况
赞 比 亚及 其邻 国 刚
果（金）位于中非铜 紫金矿业的卡莫阿-
钴矿带上，该矿带是 卡库拉铜矿款式
世 界 上第 三大 铜 矿 （位于刚果（金））；
赞比亚生产 非洲地区（主要
富集区，亦然世界上 中矿资源的卡森帕
基地开拓项 赞比亚 包括刚果（金）、
资源储量最大、矿床 铜铁金矿款式、卡
目 赞比亚等地）
分 布 密度 最高 的 千里 通巴铜矿款式；中
积-改造型（沙巴型 国五矿的谦比希铜
或加丹加型）铜钴矿 矿款式等
成矿带
必 和 必 拓 的
Escondida 铜 矿 项
智利子公司 目；英好意思资源集团
智 利 铜储 量占 全 球
年产 4,000 吨 拉好意思地区（以智 的 Los Bronces 铜矿
智利 比重的 19.4%，铜储
矿用耐磨备 利地区为主） 款式；安托法加斯
量世界第一
件款式 塔矿业公司的 Los
Pelambres 铜矿款式
等
解放港麦克莫兰的
Cerro Verde 铜矿项
秘鲁年产 1.2 拉好意思地区（以秘
秘 鲁 铜储 量占 全 球 目；必和必拓和嘉
万吨新材料 鲁、墨西哥、哥
秘鲁 比重为 10.2%，铜储 能可的 Antamina 铜
选矿耐磨备 伦比亚等地区为
量世界第二 矿款式；中铝集团
件制造款式 主）
的 Toromocho 铜矿
款式等
如上表所示，公司新增产能款式均位于矿山丰富的国度，主要面向当地市集，
而且主要想法市集之间不存在重合。拉好意思和非洲地区丰富的铜矿资源眩惑了开阔
矿山企业前来投资开发，铜矿储量灵验转换为了产量。根据 ICGS 的数据统计，
拉好意思和非洲地区是众人铜产量最大的地区之一。
矿产资源产量与选矿耐磨备件的枉然量平直关系，拉好意思和非洲地区是众人最
大的选矿耐磨备件产物枉然市集之一，对选矿备件需求广袤，具备产能消化的市
场基础。
（2）众人铜产量举座呈现增长态势，拉好意思和非洲地区对选矿备件举座需求
继续增多
连年来，受益于众人能源转型加速、新能源等新兴行业崛起以及发展中国度
基建和城市化加速等影响，铜需求继续增长。根据 ICSG 的数据统计，众人爽快
铜消费量由 2005 年的 1,667.40 万吨增长至 2024 年的 2,733.20 万吨，继续保持增
长态势。根据国际能源署（IEA）《2024 年众人枢纽矿物算计》预测到 2030 年，
众人爽快铜需求将在不爱怜景下达到 3,100-3,300 万吨，众人铜需求将保持领路
增长。
为闲静日益增长的铜产物需求，众人铜矿产量呈现增长的趋势。根据 ICSG
的统计数据，2024 年众人原生爽快铜产量达到约 2,305 万吨，较 2005 年的 1,441.10
万吨，复合增长率为 2.47%。
原生爽快铜产量（万吨）
数据起首：ICSG
面前众人铜矿无数靠近开采年限过长的问题，众人铜矿品位呈现逐步下落趋
势，以 Bloomberg 收录的 18 家外洋主要矿企铜矿开采品位的均值看，矿石品位
开采下滑较着，从 2000 年的 0.79%下滑至 2021 年 0.43%。
铜矿品位下落意味着单元矿石能获取的金属铜量减少，且会导致矿石难磨程
度更高。矿山企业只可通过新开矿山、增多选矿备件枉然、提高选矿开拓的选矿
效用等方式保管产量的增长。由于选矿备件能够灵验保护开拓受物料的平直冲击
和磨损，从而延展开拓使用寿命和保护开拓永劫期领路运行，因此在铜矿品位下
降叠加铜矿产量增长的布景下，矿企对选矿备件的需求将得到增长。拉好意思和非洲
地区手脚众人铜矿产量最多的地区之一，对选矿备件举座需求将继续增长。
（3）选矿备件需求具备继续性，有助于新增产能的继续消化
选矿备件的需求具有继续性的特色。一方面，由于矿山选矿功课条目恶劣，
对选矿开拓的损耗较大，采矿企业闲居选拔如期更换选矿备件的方式来减少开拓
主机的损耗，因此采矿行业对选矿备件的需求量大，且具有继续性，使选矿备件
的销量能够保持一定的领路性。另一方面，即使出现宏不雅经济下行或矿石价钱下
跌导致采矿行业责骂固定钞票投资额，矿山产量闲居保持领路水平，不存在大幅
波动。推敲到选矿经由备件成本在整个矿山款式运营成本中占比十分小，且备件
需闲居替换具有刚需属性，选矿备件的需求量也能保持较为领路的水平。选矿备
件需求具备继续性特色，有助于拉好意思和非洲地区对公司投资款式新增产能的继续
消化。
要而言之，拉好意思和非洲地区铜矿资源丰富，对选矿备件需求量较大，选矿备
件市集广袤。伴跟着拉好意思和非洲地区铜产量继续增长，使得对选矿备件的需求增
长，公司投资款式新增产能消化具备市集基础。同期，选矿备件需求所具备的持
续性特色，也有助于拉好意思和非洲地区新增产能的继续消化。
定产物基础
面前，因传统金属耐磨备件的先发上风，拉好意思和非洲地区在内的矿山行业使
用的耐磨备件主要材料依然以传统金属材料为主，传统金属材料备件具有高硬度、
高强度、顺应性能强的优点，但有磨损较快、容易断裂、寿命短、分量重，安设
复杂，爱护成本高，杂音大等劣势。
连年来，为闲静大限度矿山生产需求，责骂选矿技艺成本，擢升举座运营效
率及经济效益，选矿开拓大型化趋势较着。在大型化趋势下，选矿开拓运行强度
提高，高负荷、贯穿功课使得开拓磨损速率加速、冲击加大，传统金属耐磨备件
寿命偏短、耗能较高、自要紧安设替换未便的局限性运转炫耀，制约了选矿开拓
的举座运行效用。
公司橡胶复合耐磨备件产物的具体上风参见本题“五”之“（一）橡胶复合
耐磨备件相较传统金属耐磨备件产物的优劣势，是否具有性价比”。
综上，公司橡胶复合耐磨备件产物不错从多方面擢升矿山的经济效益，较传
统金属材料备件更具有竞争上风，适当客户需乞降行业趋势，具备较强的市集竞
争力，为新增产能的消化奠定了产物基础。
（1）公司已在想法市集组建销售团队，团队东谈主员销售开拓智力强，答复期
内新客户开拓效果精好意思
对于境外市集，公司主要选拔直销的销售模式，通过平直的市集推广和参与
招议标的方式取得订单。为此，公司已在拉好意思和非洲地区建立了“境外当地销售
团队+国内本部销售搭救”的销售团队模式，其中，境外当地销售团队主要聘用
熟悉当地矿业市集、具备矿业基础常识和客户资源开拓训戒的东谈主员，负责境外当
地市集的开拓、客户需求汇集和客户关系爱护等职责；国内本部销售团队负责当
地销售团队与本部对接、订单追踪、信息管理等销售搭救职责。
公司在拉好意思和非洲地区继续开拓新客户，取得了精好意思的效用。2022 年以来，
来改过开拓客户的收入增长权贵，具体如下：
单元：万元
地区 款式 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
新客户 3,326.22 3,095.69 1,290.54 48.27
拉好意思地区
拉好意思地区营业收入 9,335.51 17,733.04 14,438.20 7,586.32
非洲地区 新客户 2,128.15 2,120.31 938.02 242.80
地区 款式 2025 年 1-6 月 2024 年度 2023 年度 2022 年度
非洲地区营业收入 2,941.86 3,279.74 1,463.33 789.85
注：新客户为答复期以来与公司建立业务关系的客户。
答复期内，公司在拉好意思和非洲地区的营业收入继续增长。公司在拉好意思和非洲
地区的营业收入从 2022 年的 7,586.32 万元和 789.85 万元增长至 2024 年的
在资源国当地开拓生产基地，有意于向下旅客户提供更全面的服务并近距离
展示公司产物和生产过程，提供更快的响应速率和更好的售后服务，匡助公司产
品进一步掀开当地市集。2024 年，跟着公司在非洲赞比亚生产基地建成投产、
智利生产基地开拓职责继续鞭策，2025 年上半年公司在拉好意思和非洲地区的新客
户收入大幅增长，已逾越 2024 年全年水平。
公司在拉好意思新开拓的客户包括安托法加斯塔矿业公司、首钢集团下的首钢秘
鲁铁矿股份有限公司等知名企业，在非洲与新客户中色非洲矿业有限公司、五矿
资源金塞维尔矿山等继续深切展开合作，公司在拉好意思和非洲市集的营业收入有望
快速增长。
答复期内，公司在拉好意思和非洲地区的客户开拓情况如下：
单元：客户数目/家
地区 款式 2025 年 6 月末 2024 年末 2023 年末 2022 年末
客户数目 51 45 38 31
拉好意思地区
当年新增客户 6 7 7 8
客户数目 25 17 11 8
非洲地区
当年新增客户 8 6 3 2
注：矿业企业限度较大，下面各矿山之间业务零丁性强，一般均向公司单独采购。因此，矿
业企业如选拔聚拢向公司采购的模式，则客户数目计为 1 家；如各矿山分辩单独向公司采购，
如上表所示，限度 2025 年 6 月末公司在拉好意思地区共有 51 家客户，较 2022
岁首的 23 家增长了 121.74%；在非洲地区共有 25 家客户，较 2022 岁首的 6 家
增长了 316.67%。
（2）产能扩建款式选址靠近客户，为新客户开拓提供有劲搭救
矿山客户为责骂停工损失，需要实时的产物服务和技能搭救，对采购的时效
性要求高，因此，其不时讲理供应商是否具备腹地化生产智力以及完善的售后服
务体系。速即捕捉并响应客户需求成为矿山机械企业在竞争中赢得更大市集份额
的枢纽所在。
拉好意思和非洲地区矿山开采企业开阔，公司通过靠近客户建厂，能够灵验裁减
供应链周期，实时响应客户中枢采购需乞降为客户提供维保等服务，使得公司能
够适当更多客户对供应商的录取要求，增强公司在当地市集的竞争力。限度 2025
年 6 月 30 日，公司拉好意思区域在手订单为 7,886.86 万元、非洲地区在手订单为
建厂模式对公司在当地的品牌宣传、新客户开拓和订单开拓提供了有劲搭救，有
助于新增产能的消化。
要而言之，公司已在想法市集组建了对应地区销售团队，团队东谈主员新客户开
拓智力强，且公司产能扩建款式选址靠近客户，闲静客户快速响应的需要，有助
于新增产能的消化。
增长节拍匹配，幸免短期新增产能过大而发生产能消化风险
公司在轮廓推敲想法市集空间广袤、当地经营情况、客户开拓情况和工程建
设程度情况等身分后，审慎作念出了对各产能扩建款式程度的合理安排，以确保新
增产能开释与想法市集收入增长节拍匹配，幸免出现短期新增产能过大的情形。
元和 17,733.04 万元，在非洲地区营业收入分辩为 789.85 万元、1,463.33 万元和
末、2025 年末和 2027 年中开拓完成，同期公司充分推敲从款式开拓完成到产能
王人备达产时间仍存在一段产能爬坡期，因此新增产能系缓缓开释的一个过程，与
想法市集收入增长的节拍相匹配，能够已毕新增产能的灵验消化。
要而言之，新建款式将使公司产能增长幅度较大。公司新增产能位于拉好意思和
非洲地区，主要面向当地市集，选矿备件市集广袤且继续增长。公司橡胶复合耐
磨备件产物质能上风凸起，答复期内新客户开拓效果精好意思，为产能消化奠定产物
基础。公司新增产能款式选址靠近客户，闲静客户快速响应的需要，有助于新增
产能的消化。决策层面上，公司合理安排各产能扩建款式开拓程度，新增产能释
放与想法市集收入增速相匹配，灵验责骂了短期内产能增长过大无法消化的风险，
举座来看公司新建款式扩产过多无法消化风险较小。
（三）核查程序及核查观念
保荐机构、陈说司帐师实践了下述核查程序：
（1）查阅行业尊府，了解行业发展趋势、刊行东谈主产物的竞争力、拉好意思地区、
非洲地区的市集情况、竞争款式等；
（2）取得了刊行东谈主的收入明细表和客户名单，了解刊行东谈主答复期内拉好意思地
区、非洲地区的销售情况、新老客户的销售孝顺情况和客户明细；
（3）分析复核了刊行东谈主对于觉得不存在扩产过多无法消化风险的依据；
（4）访谈刊行东谈主高档管理东谈主员，了解刊行东谈主答复期内拉好意思和非洲地区的销
售情况、竞争款式、开拓新客户的智力、刊行东谈主在拉好意思和非洲地区的竞争上风及
产物竞争力、拉好意思和非洲地区市集情况、在手订单情况、新增产能消化是否存在
风险及拟选拔的产能消化顺序。
经核查，保荐机构、陈说司帐师觉得：
新建款式将会使公司产能增长幅度较大。公司新增产能位于拉好意思和非洲地区，
主要面向当地市集，选矿备件市集广袤且继续增长。公司橡胶复合耐磨备件产物
性能上风凸起，答复期内新客户开拓效果精好意思，为产能消化奠定产物基础。公司
新增产能款式选址靠近客户，闲静客户快速响应的需要，有助于新增产能的消化。
决策层面上，公司合理安排各产能扩建款式开拓程度，新增产能开释与想法市集
收入增速相匹配，灵验责骂了短期内产能增长过大无法消化的风险，举座来看公
司新建款式扩产过多无法消化风险较小。
（四）补充显露风险情况
公司已在《召募说明书》
“第三节 风险身分”之“一、与刊行东谈主关系的风险”
之“（一）经营风险”中对关系风险进行了补充显露：
“7、产能消化风险
连年来公司继续鞭策众人化经营政策，深耕国际市集，在矿产资源丰富地
区开展了多个产能扩建款式，包括赞比亚生产基地开拓款式、智利子公司年产
备件制造款式，款式开拓完成后，新增产能举座限度较大。若畴昔想法市集经
济环境或行业举座发展趋势发生要紧不利变动，导致市集需求减少，或公司在
经营管理、新客户开拓等方面不足预期，则可能导致公司新增产能无法被王人备
消化，靠近产能消化的风险。”
五、橡胶复合耐磨备件相较传统金属耐磨备件产物的优劣势，是否具
有性价比，国际巨头在拉好意思地区未推广橡胶复合耐磨备件的原因，在国际
巨头具有先发上风的情况下，刊行东谈主觉得市集份额不错大幅擢升的合感性。
（一）橡胶复合耐磨备件相较传统金属耐磨备件产物的优劣势，是否具有
性价比
耐磨备件的性能以硬度、耐磨性、摩擦系数、冲击韧性等体现，不同材料体
现出不同的性能优劣势，面前在矿山行业使用的传统金属耐磨备件和橡胶复合耐
磨备件具有的性能特色如下所示：
材料 材料发展标的 性能优污点
面前，金属衬板主流的应用材料包括高
锰钢、非锰系耐磨合金钢、高铬铸铁等，
以锰钢衬板为例，其主要通过编削碳、 具有高耐磨、高韧性、高硬度、顺应性能
传统金属 锰含量并添加合金元素与热处理，对高 强的优点，但磨损较快、容易断裂、寿命
备件 锰钢进行名义预硬处理等方式，以此优 短、分量重，安设复杂，爱护成本高，噪
化高锰钢的物感性能（耐磨性、硬度、 音大
韧性等），改善高锰钢的适用性，延伸
高锰钢衬板的使用周期
材料 材料发展标的 性能优污点
橡胶金属复合材料具有弹性好、耐腐蚀性
面前最常见的是橡胶金属复合材料。 强、耗能低、便于安设、耐磨隔音效果好
橡胶复合 除此以外，碳化硅、氮化硅、耐磨陶瓷、 等优点，使用寿命较长；受限于橡胶产物
耐磨备件 磁性材料等与橡胶的复合应用也展现广 的本身性情，在高温、高冲击等顶点恶劣
阔的应用前程 环境下，面前橡胶复合材料的性能领路性
不如传统金属备件
如上不错看出，传统金属材料和橡胶复合材料均具有各自的上风和劣势。从
特定工位来看，传统金属备件凭借其高耐磨、高硬度等上风，仍然具备无为的市
场需求。举例，磨机筒体由于转速快、冲击力强，而传统金属材料具有较高的硬
度和强度，面前市集上仍然以金属备件为主。
橡胶复合耐磨备件凭借其耐腐蚀性强、耗能低、便于安设等诸多上风，一经
在部单干位上完成了对传统金属备件的灵验替代。对于渣浆泵，由于矿浆具有较
强的腐蚀性，耐腐蚀性较好的橡胶复合耐磨备件（前护板、后护板、前护套、后
护套及叶轮）对于金属材料的替代效应较较着。对于半自磨机和球磨机，橡胶复
合耐磨备件凭借弹性好、不易开裂的上风，不错灵验替代出料端及进料端金属衬
板，由于橡胶复合耐磨材料备件的分量权贵轻于传统金属备件，在功课过程中为
客户在减少能耗、责骂成本、节能减排等方面带来了权贵的积极效应。
业轮廓成本
面前，众人铜矿品位呈现逐步下落趋势，导致单元矿石能获取的金属铜减少、
矿石难磨程度更高。矿山企业通过使用更大型的选矿开拓、寿命更长的耐磨备件
来尽可能减少停机时期，擢升选矿效用以保管矿石产量的增长。此外，跟着矿石
品位下落，枉然品、加工费和服务费相应增长，矿山企业更倾向于选定轻量化的
备件以责骂选矿开拓的能耗，进而限度开采成本。
刊行东谈主生产的橡胶耐磨备件不仅在备件使用的全人命周期省俭矿山成本，还
能够灵验擢升矿山的平直产出，具体体现如下：
上风 体现
线的运行时期平直影响矿山的产出和收益，而每一次更换选矿备件需要生产线
资格“前期准备+停机拆卸、安设+从头调试”，一次更换备件经由需要生产线
停机 1~7 天，刊行东谈主的橡胶耐磨备件较传统金属备件使用寿命长且分量较金属
衬板约略，能够通过减少更换次数和停机时期来擢升选矿产线的灵验运行时期，
擢升矿山 擢升矿山产出；
产出 2）优化磨矿分级效用：橡胶复合衬板不错使选矿技艺研磨环境更领路，减少过
碎裂，提高分级效用，擢升及格粒级产率，为后续浮选等技艺提供更领路的入
料，进而擢升矿山产出；
般分量约为同尺寸金属衬板的 60%~80%，更轻的分量意味着在开拓功率保持不
变的情况下，能够将知人善察的分量用于擢升处理量，进而擢升矿山产出。
橡胶耐磨备件产物由“橡胶高分子材料+耐磨钢板”组成的复合材料，在备件产
品职责的全人命周期成本能够权贵低于同材质金属衬板，具体体现为：
合耐磨材料在圆筒筛、球磨机格子板、渣浆泵过流件等产物中的使用寿命能够
全人命周 达到金属材料的 1.5-3 倍；
期轮廓成 2）质料轻，节能上风权贵：公司使用的橡胶弹性体等材料密度低于传统金属材
本更低 料，橡胶密度仅为金属密度的约 1/6，更轻的分量意味着权贵消弱开拓负荷，同
时矿山开拓作终年运转，更轻的分量能够灵验责骂电机功耗，知人善察电力枉然；
著轻于传统金属产物，能够为更换功课带来便利，责骂东谈主工办事强度，省俭相
关成本。
刊行东谈主橡胶耐磨备件凭借上述优点，已获取开阔客户的使用好评，部分客户
使用刊行东谈主橡胶耐磨备件的践诺应用效果如下所示：
品后，其整套备件分量由底本的金属备件 286 吨下落到 175 吨，产线处理矿量由
升了采矿效益；
用后期闲居出现开裂导致停机历练，磨机台效较低，经更换刊行东谈主橡胶备件产物
挽回优化后，已毕了寿命擢升 30%以上，单套备件累计处理量擢升 60%~90%，
得到了用户的信服；
①处理量擢升：处分了难磨矿累积在半自磨机筒体内导致处理量下落的问题，在
难磨矿工况下处理量擢升了 25%以上；②运行功率大幅下落：半自磨机的平均运
行功率从底本的 7000KWh 傍边下落到了 5000KWh 傍边；③磨矿效用提高：
SABC 经由中的旋流器分级细度-200 目保持在 65%傍边，闲静后续浮选产物要求。
要而言之，刊行东谈主橡胶耐磨备件在部单干位较传统金属备件具有较着上风，
不错形成灵验替代。同期，橡胶耐磨备件在矿企的采矿产出和使用成本上相较于
传统金属备件具有上风，能够匡助矿企客户擢升采矿举座收益并责骂成本，对于
矿山企业具有性价比。
（二）国际巨头在拉好意思地区未推广橡胶复合耐磨备件的原因，在国际巨头
具有先发上风的情况下，刊行东谈主觉得市集份额不错大幅擢升的合感性。
选矿耐磨备件行业的龙头公司 Metso（好意思卓公司）、好意思伊电钢、Weir Group
（伟尔集团）等均看好橡胶复合材料的应用前程，在其传统金属备件业务外，也
在发展推广橡胶复合耐磨备件产物，情况如下：
公司 业务发展情况
Metso 一经研发推出了多款橡胶复合耐磨备件产物，在官网先容
其橡胶复合耐磨产物系将橡胶和钢的最好属性相逢迎，最大程度
地表现两者的上风，产物使用寿命长，可确保最大程度地提高磨
Metso 机开机率，提高正常运营时期。同期产物分量轻，安设快速、安
全，爱护宝贵便利，能灵验责骂运营成本。其在 2024 年年度答复
中明确提到已在智利市集推广橡胶复合耐磨产物，并正在向北好意思
市集进行推广。
好意思伊电钢在其传统金属备件隐私的磨机工位上，均同步推出了橡
好意思伊电钢 胶复合耐磨备件产物，在官网先容其复合衬板产物具备可靠性提
高、成本效益擢升、磨损率责骂、更环保等上风。
Weir Group 在 2010 年收购了马来西亚耐磨橡胶装备品牌 Linatex，
并于 2013 年收购了加拿大橡胶耐磨衬里企业 R Wales 集团，面前
Weir Group
根据其官网显露产物信息，其橡胶复合耐磨备件主要聚拢在渣浆
泵备件产物。
（1）行业历史和国际巨头的技能齐集及供应链惯性
传统的单一金属材料（高锰钢、高铬铸铁、合金钢）备件是矿山行业最早广
泛应用的耐磨材料，已有逾越百年历史，选矿耐磨备件行业的龙头公司芬兰好意思卓、
好意思伊电钢、伟尔集团等在行业中深耕多年，齐集了深厚的技能专利，且已对金属
备件产物的原材料供应、工艺独到化形成一定的壁垒，举例好意思卓公司的高铬铸铁
衬板等产物已成为行业标杆产物。
面前该部分国际龙头企业在众人的产能布局仍以通过锻造工艺生产传统的
金属备件为主，传统金属备件生产中在生产开拓和生产东谈主员技巧上与生产橡胶耐
磨备件产物存在较着各异，因此国际龙头企业基于本身开拓投资、东谈主员技巧、供
应链管理以及公司效益推敲，短期内不会快速将部分传统金属备件产能切换至生
产橡胶耐磨备件。
相较而言，橡胶复合耐磨备件手脚行业新兴产物，连年来跟着新材料的盘考
发展，关系范围的技能齐集缓缓走向熟习，因此国际巨头更倾向于将资源干预其
中枢上风的金属备件范围。
（2）金属备件在选矿技艺中仍占据主要份额
金属备件产物在处理高冲击、大块物料处理的场景相较于橡胶耐磨备件产物
仍具备性能领路性上风，尤其在选矿技艺前端中的幻灭机、球磨机筒体等嗜好稳
定性场景中，金属备件产物仍是主流产物。
橡胶耐磨备件产物面前更多的应用场景主要在磨机收支料端、渣浆泵、旋流
器等开拓中。连年来，跟着橡胶复合材料技能的发展，锻造复合衬板等新产物逐
步应用在磨机筒体等工位。在矿山客户的采购占比中，面前矿用橡胶耐磨备件产
品市集浸透率仍然较低，仅在 10%傍边，而金属备件则占据主要份额，因此国际
巨头仍主要讲理金属备件市集份额并手脚其中枢护城河产物。
（3）国际巨头持久深耕拉好意思市集，齐集了一定的客户信任并影响客户偏好
面前选矿耐磨备件行业的多个国际巨头已在拉好意思地区持久深耕，其中伟尔集
团在秘鲁、智利、墨西哥、哥伦比亚等拉好意思地区均设有子公司，德国凯士比在拉
好意思的智利地区，其有 7 个分支机构，超 300 名职工，并在都门圣地亚哥建有生产
基地，同期在秘鲁地区也建有服务中心和中心仓库；好意思卓公司在拉好意思的秘鲁、智
利、巴西等地设有生产基地、销售服务中心和区域技能服务中心，这些龙头公司
已在拉好意思地区持久布局并在拉好意思的矿山客户中持久领有领路的客户群体及服务
团队。
矿山企业对选矿技艺的领路性要求较高，由于国际巨头持久供应金属备件并
领路服务，应用场景已十分红熟，齐集了一定的客户信任。在中枢客户资源持久
由国际巨头占据的情况下，即使好意思卓、好意思伊电钢集团和伟尔集团看好橡胶复合材
料的应用前程而且运转在拉好意思地区陆续推广橡胶耐磨备件产物，但国际巨头能够
通过其持久服务的上风来影响橡胶耐磨备件产物的市集推广节拍，主要目的是维
持其市集份额，详确市集份额过快被专科生产橡胶耐磨备件的企业霸占。
以好意思伊电钢集团为例，好意思伊电钢集团手脚众人传统金属耐磨备件的龙头企业，
为拉好意思地区多个知名矿企提供备件产物，出于对公司产物上风的招供和对橡胶复
合耐磨备件应用趋势的看好，于 2014 年起即与公司开展合作，采购公司生产的
矿用橡胶耐磨成品。尽管好意思伊电钢不具备橡胶耐磨备件的生产智力，仍向公司采
购该类产物再配套其金属衬板销售给其矿山客户，手脚其系列产物的重要补充。
要而言之，尽管国际巨头已布局橡胶复合耐磨备件业务，在拉好意思地区主要市
场份额主要由国际巨头占据的情况下，国际巨头领有金属备件产能、专利和东谈主才
储备等诸多护城河，市集和客户群体领路，因此国际巨头仍将金属备件产物视为
中枢业务，为爱护市集份额而限度橡胶复合备件推广的节拍，橡胶复合备件产物
的市集浸透率仍然较低。
的合感性
经测算，拉好意思地区磨机衬板及渣浆泵备件市集限度约为 128 亿东谈主民币，公司
来在本次募投款式端庄运营并王人备达产后算计可已毕年销售收入 50,555.20 万元，
算计对应市集占有率约为 4%，市集占有率仍然存在较大增漫空间。刊行东谈主能够
擢升市集份额主要原因有：
（1）橡胶耐磨备件替代金属备件市集空间大
国际巨头具有先发上风主要体面前金属备件，而连年来矿用橡胶耐磨备件产
品所具备的耐磨性、耐腐蚀性、环保性等上风，已被国表里大型矿山客户缓缓认
知并接管。公司产物质能优异，具有性价比，在拉好意思地区市集占有率擢升后劲巨
大，不才游市集对传统金属材料备件形成了一定的替代效应，面前矿用橡胶耐磨
备件产物市集浸透率在 10%傍边，仍有较大擢起飞间。
跟着矿企对生产经营效用要求的进一步擢升，矿用橡胶耐磨备件产物凭借自
身竞争上风对传统金属材料备件的替代率有望不休提高，市集浸透率继续擢升，
矿用橡胶耐磨备件产物的市集将不休扩大。公司手脚矿用橡胶耐磨备件范围的领
先企业，能够优先受益矿用橡胶耐磨备件浸透率的擢升，市集占有率将得到擢升。
（2）公司为拉好意思地区市集份额增长准备了充分的顺序
①本次募投款式靠近客户建厂，为新客户开拓提供有劲搭救
矿山客户为责骂停工损失，需要实时的产物服务和技能搭救，对采购的时效
性要求高，因此，其不时讲理供应商是否具备腹地化生产智力以及完善的售后服
务体系。速即捕捉并响应客户需求成为矿山机械企业在竞争中赢得更大市集份额
的枢纽所在。
拉好意思地区矿山开采企业开阔，公司通过本次募投款式，靠近客户建厂，能够
灵验裁减供应链周期，实时响应客户中枢采购需乞降为客户提供维保等服务，使
得公司能够适当更多客户对供应商的录取要求，增强公司在拉好意思地区的竞争力，
为公司新客户的开拓职责提供有劲搭救。
②公司已组建拉好意思地区销售团队，团队东谈主员销售开拓智力强
限度本回复出具日，公司对口拉好意思区域已建立起 30 余东谈主的销售团队。关系
销售团队东谈主员训戒丰富，部分东谈主员曾任职于国际知名选矿开拓企业，在客户开拓
上具备较强智力，答复期以来，公司在拉好意思区域继续开拓新客户，包括安托法加
斯塔矿业公司、首钢集团下的首钢秘鲁铁矿股份有限公司等知名客户。
跟着本次募投款式的实施，公司进一步增强了在拉好意思地区的中枢竞争力，支
持销售东谈主员更好地表现销售智力，开拓新客户。经测算，公司面前在拉好意思的市集
份额较低，仅为约 1.5%傍边。推敲到秘鲁生产基地建成后将权贵擢升公司在当
地的业务拓展智力，畴昔在本次募投款式端庄运营并王人备达产后对应市集占有率
约擢升至 4%具有较强的可行性。
③通过选矿开拓业务导流，灵验转换开拓客户为备件客户
选矿开拓一般根据客户情况定制，后续选矿备件仍会向选矿开拓厂商采购。
答复期内，公司在拉好意思地区选矿开拓已毕的销售收入分辩为 122.83 万元、349.81
万元、1,431.45 万元和 350.46 万元，增长较着。畴昔公司将链接拓展选矿开拓业
务在拉好意思地区的业务限度，通过选矿开拓业务导流，灵验转换开拓客户为备件客
户。
④公司产物已在部分大型矿山使用，具备示范效应眩惑潜在客户
矿山限度越大，其靠近的停机损失成本也越高，意味着其对选矿备件产物的
耐磨性、使用寿命等要求更高。面前，公司产物已在拉好意思地区部分大型矿山得到
使用，如墨西哥集团 Buenavista 铜矿（世界前十大铜矿）、五矿资源 Las Bambas
铜矿（秘鲁地区最大的在产铜矿之一）、智利国铜旗下矿山（智利国铜是众人最
大的铜生产商之一）等，而且使用情况精好意思。拉好意思地区大型矿山对公司产物的使
用体现了其对公司产物质料的招供，对公司产物而言具备一定示范效应，有助于
眩惑开拓潜在客户。
⑤公司其他开拓新客户的顺序
除传统的业务开拓模式外，公司还实施了包括通过投资维理达资源和哥伦比
亚 Alacran 铜金银矿运营开拓端庄进入哥伦比亚市集、通过在拉好意思地区推广公司
新产物锻造复合衬板开拓客户后导流本次募投款式产物的销售等顺序进行业务
拓展，轮廓使用多种方式开拓拉好意思地区新客户。
要而言之，公司橡胶复合耐磨备件已得到国表里矿山客户招供，具备市集推
广基础，传统金属备件形成一定的替代效应。拉好意思地区矿山备件市集重大，刊行
东谈主在本次募投款式王人备达产后，举座市集占有率擢升后仍仅有 4%傍边，仍然存
在较大增漫空间，刊行东谈主市集份额擢升具有合感性和可行性。
（三）中介机构核查程序和核查观念
针对上述事项，保荐东谈主及陈说司帐师实践了下述核查程序：
（1）访谈刊行东谈主管理层并查阅行业尊府，了解行业发展趋势、不同材质备
件产物的性能各异等，获取刊行东谈主部分客户的产物使用反馈，了解刊行东谈主橡胶耐
磨备件的践诺应用效果；
（2）访谈刊行东谈主高档管理东谈主员，了解刊行东谈主答复期内拉好意思地区的销售情况、
竞争款式、募投款式产能消化顺序、刊行东谈主在拉好意思地区的竞争上风及产物竞争力、
拉好意思地区市集情况、刊行东谈主在拉好意思地区的市占率情况、刊行东谈主新增产能消化顺序
是否合理。
经核查，保荐东谈主及陈说司帐师觉得：
（1）刊行东谈主橡胶耐磨备件在部单干位较传统金属备件具有较着上风，不错
形成灵验替代。同期，橡胶耐磨备件在矿企的采矿产出和使用成本上相较于传统
金属备件具有上风，能够匡助矿企客户擢升采矿举座收益并责骂成本，对于矿山
企业具有性价比。
（2）多年以来国际巨头已在布局橡胶复合耐磨备件业务。在拉好意思地区主要
市集份额主要由国际巨头占据的情况下，国际巨头领有金属备件产能、专利和东谈主
才储备等诸多护城河，市集和客户群体领路，因此国际巨头仍将金属备件产物视
为中枢业务，为爱护市集份额而限度橡胶复合备件推广的节拍，橡胶复合耐磨备
件产物的市集浸透率仍然较低；
（3）公司橡胶复合耐磨备件已得到国表里矿山客户招供，具备市集推广基
础，传统金属备件形成一定的替代效应。拉好意思地区矿山备件市集重大，刊行东谈主在
本次募投款式王人备达产后，举座市集占有率擢升后仍仅有 4%傍边，仍然存在较
大增漫空间，刊行东谈主市集份额擢升具有合感性和可行性。
（四）补充显露风险情况
公司已在《召募说明书》
“第三节 风险身分”之“一、与刊行东谈主关系的风险”
之“（一）经营风险”中对关系风险进行了补充显露：
“1、募投款式产能消化风险
公司本次召募资金投资款式中波及生产类的款式为“秘鲁境外生产基地投资
款式”，款式开拓完成后，将形成年产 1.2 万吨新材料选矿耐磨备件的生产智力。
较 2024 年末，公司举座产能将擢升 61.07%，拉好意思地区产能将擢升 341.20%，扩
产比例较大。
面前，国际巨头企业凭借先入上风和腹地化建厂模式，占据拉好意思市集主要份
额，其在拉好意思地区推广使用的主要为传统金属耐磨备件产物，因此传统金属耐磨
备件占据了拉好意思地区市集主流。公司本次募投款式产物为橡胶复合耐磨备件，虽
然橡胶复合耐磨备件的竞争上风已被部分矿山客户缓缓通晓并接管，对传统金属
材料备件形成了一定的替代，但举座市集浸透率相对较低。公司本次募投款式产
品靠近和国际巨头传统金属耐磨备件产物的平直竞争，新增产能消化需要从和国
际巨头的市集竞争中取得市集份额。
答复期内，公司拉好意思地区选矿备件收入分辩为 7,436.38 万元、14,076.29 万
元、16,272.17 万元和 3,710.78 万元，诚然举座呈现增长态势，但业务仍处于爬
升阶段，面前在拉好意思地区市集占有率约为 1.5%，存在较大擢起飞间。如需已毕
募投款式王人备达产后的算计效益，公司在拉好意思地区的市占率需擢升至 4%傍边。
因此，公司需要进一步擢升在拉好意思地区市集占有率来消化本次募投款式新增产能。
在矿山客户的采购占比中，面前矿用橡胶耐磨备件产物市集浸透率仍然较
低，仅在 10%傍边，而金属备件则占据主要份额。拉好意思地区主要市集份额主要由
国际巨头占据的情况下，国际巨头领有金属备件产能、专利和东谈主才储备等诸多
护城河，市集和客户群体领路，并为爱护市集份额而限度橡胶复合备件推广的
节拍。若畴昔国表里经济环境、国度产业政策、行业发展趋势等发生要紧不利变
化，或公司在遐想研发、经营管理、新客户开拓等方面不可与推广后的业务限度
相匹配，则可能导致公司在和国际巨头竞争中取得的市集份额有限，无法灵验提
升市集占有率，使得募投款式新增产能无法王人备消化，进而对公司事迹产生不利
影响。”
六、2022 年公司变更部分上次召募资金用途，说明 2022 年国际业务订
单增速逾越国内订单增速的具体情况，在国内订单仍增长、公司货币资金
相对充裕的情况下，削减境内款式投资限度以及未以自有资金开拓境外项
目的合感性，关系变更依据是否充分。逢迎前述情况说明前募款式决策是
否严慎，本次募投款式是否存在变更风险。
（一）2022 年公司变更部分上次召募资金用途，说明 2022 年国际业务订单
增速逾越国内订单增速的具体情况
（1）上次召募资金情况
限度 2025 年 6 月 30 日，公司 2021 年向不特定对象刊行可调遣公司债券募
集资金投资及变更情况如下：
单元：万元
投资款式 召募资金投资总额
召募前承诺投资金 召募后承诺投资
序号 承诺投资款式 践诺投资款式
额 金额
复合衬板技能升级和 复合衬板技能升级和智能
智能改造款式 改造款式
智利子公司年产 4000 吨矿
用耐磨备件款式
统共 40,000.00 39,270.25
注：召募前承诺投资总额与召募后承诺投资总额差额系刊行用度。
第二十一次会议审议通过，并经公司 2022 年 10 月 26 日召开的 2022 年第四次临
时股东大会和 2022 年 10 月 27 日召开的“耐普转债”2022 年第一次债券持有东谈主
会议审议通过。公司将“复合衬板技能升级和智能改造款式”召募资金中的 14,000
万元变更用于“智利子公司年产 4000 吨矿用耐磨备件款式”。
（2）募投款式变更原因
公司“复合衬板技能升级和智能改造款式”召募资金部分变更为“智利子公
司年产 4000 吨矿用耐磨备件款式”主要原因为：1）公司 IPO 募投款式“举座
搬迁及矿山开拓技能升级产业化款式”于 2022 年 6 月开拓完成，国内产能得到
较大擢升。外洋金属矿山资源储量丰富，市集空间远超国内，跟着 2022 年铜等
有色金属价钱高潮，公司国际业务订单增速逾越国内订单增速。公司制定了国际
化经营政策，拟在赞比亚和智利筹建两个生产基地，提高公司对外洋客户需求反
应速率，责骂成本，从而擢升公司产物在外洋要点市集的竞争力，加速外洋市集
开拓；2）公司 IPO 募投款式“举座搬迁及矿山开拓技能升级产业化款式”于 2022
年 6 月开拓完成，厂区空间已较为满盈，同期向外租出了厂房约 1.2 万平方米。
由于厂区空间的限定，公司暂时放缓了款式开拓速率。
单元：亿元
款式 2022 年度 增长率 2021 年度
国际 3.70 113.73% 1.73
国内 3.83 27.14% 3.02
统共 7.53 58.56% 4.75
连年来，浪漫开拓国际市集是公司重要的发展政策，跟着公司继续加大对国
际市集的拓展力度，境外订单量增长速即。
务订单增速为 113.73%，远高于国内订单 27.14%的增速，国际市集开拓生效显
著，公司但愿通过开拓外洋基地加速鞭策公司国际市集发展政策，进一步擢升公
司产物及品牌影响力。
综上，根据外洋订单增速及厂区开拓践诺情况，公司变更部分召募资金用途
为“智利子公司年产 4000 吨矿用耐磨备件款式”，以加速外洋基地开拓职责，具
有合感性。
（二）在国内订单仍增长、公司货币资金相对充裕的情况下，削减境内项
目投资限度以及未以自有资金开拓境外款式的合感性，关系变更依据是否充分。
逢迎前述情况说明前募款式决策是否严慎，本次募投款式是否存在变更风险
（1）投资境外款式更适当公司的经营政策
国外矿产资源相对于国内具有储量大、品位高的特色，国外矿山及选厂处理
量限度无数较大，与公司产物大型化、高端化的政策相契合。因此，浪漫开拓国
际市集是公司连年来的重要发展政策。由于中国生产基地距离南好意思路线较远，而
国际矿山客户闲居会比较讲理供应商是否在当地有生产基地和售后服务团队，是
否能实时向客户提供技能搭救和服务，公司通过在智利新建生产基地，不错增多
客户的信任度，进一步拓展南好意思业务。
（2）使用自有资金开拓外洋基地存在资金压力
限度 2022 年 6 月 30 日，轮廓公司可解放主管资金、最低货币资金保有量安
排等情况如下所示：
单元：万元
类别 款式 计较公式 金额
限度 2022 年 6 月末货币资金余额 ① 35,467.02
注
交易性金融钞票余额 ② 17,799.62
可解放主管
上次召募资金余额 ③ 30,407.31
资金
保证金等受限资金 ④ 792.84
可解放主管资金 ①+②-③-④ 22,066.49
注：交易性金融钞票余额主要系公司用闲置召募资金所购买的本金保险型收益左证和保
守型货币基金及结构性进款产物等；
如上所示，经测算限度 2022 年 6 月末公司可解放主管资金为 22,066.49 万元。
其时公司计议推动国际化政策，拟投资开拓赞比亚及智利两个生产基地。限度
公司以自有资金开拓赞比亚生产基地的情况下，账面资金则不足以投资“智
利子公司年产 4000 吨矿用耐磨备件款式”。通过召募资金变更的方式，有意于进
一步提高召募资金使用效用，适当公司在众人的政策布局。
（3）关系变更依据充分，决策严慎合理
上述募投款式变更业经公司 2022 年 10 月 10 日召开的公司第四届董事会第
二十九次会议、第四届监事会第二十一次会议审议通过，并经公司 2022 年 10
月 26 日召开的 2022 年第四次临时股东大会和 2022 年 10 月 27 日召开的“耐普
转债”2022 年第一次债券持有东谈主会议审议通过。德邦证券股份有限公司出具了
《德邦证券股份有限公司对于江西耐普矿机股份有限公司变更部分召募资金用
途的核查观念》，公司已在深交所网站公开显露了上述变更事项。
刊行东谈主上次召募资金投资款式变更充分推敲了款式的可行性和必要性。限度
投资程度为 104.18%，召募资金已基本使用完了。智利款式主体建筑工程已基本
完工。
综上，前募款式决策变更依据充分，履行了必要的决策程序，决策严慎合理。
（4）本次募投款式不存在要紧变更风险
跟着秘鲁日益成为拉好意思重要的矿产资源坐褥国及贸易关节，众人本钱积极在
秘鲁布局建矿，矿山机械市集迎来快速发展，公司的产物和服务在秘鲁市集潜在
的业务需求广袤，在秘鲁当地开拓耐磨备件生产基地有意于霸占市集先机。
拉好意思地区手脚众人矿产资源的中枢富集区，其铜矿储量占众人总量的 42%，
矿产资源资质上风权贵。面前众人市集竞争款式中，众人选矿开拓龙头如 WEIR、
METSO 等均已在拉好意思开拓生产基地和服务中心，以增强品牌在当地的影响力，
不休开拓市集。
公司通过在秘鲁当地开拓耐磨备件生产基地，并将其打形成拉好意思地区限度最
大的耐磨备件生产中心，已毕驻足秘鲁的同期，发射左近国度，并具备隐私整个
拉好意思市集的潜在智力，完善公司在拉好意思市集的政策布局。
刊行东谈主子公司秘鲁耐普已于 2024 年 2 月 7 日与不动产公司 Salonica S.A.C.
缔结地盘购买合同，收购本次募投款式用地，已支付地盘价款统共 766.49 万好意思
元（约合 5,503.40 万元）。2025 年 1 月，公司与中邦交通开拓（秘鲁）有限公司
缔结对于本次募投款式土建施工开拓合同，合同总金额 3,169.50 万好意思元（约合东谈主
民币 22,503.45 万元）。
限度 2025 年 8 月 31 日，公司已向“秘鲁年产 1.2 万吨新材料选矿耐磨备件
制造款式”累计干预资金 6,375.90 万索尔（约合 12,867.60 万元），主要用于土
地价款、建筑安设工程预支款等，限度本回复出具日，本次募投款式处于正常建
设和鞭策中。
综上，刊行东谈主本次召募资金投资款式适当公司发展政策，款式开拓对公司在
拉好意思市集的政策布局具有必要性。刊行东谈主已对本次募投款式可行性进行了充分的
论证、进行了必要的前期准备职责而且缔结多项合同，公司已进行了较大的先期
干预，本次募投款式不存在要紧变更风险。
（三）中介机构核查程序和核查观念
针对上述事项，保荐东谈主及陈说司帐师实践了下述核查程序：
（1）查阅了公司显露的 2021 年向不特定对象刊行可调遣公司债券的关系公
告、对于变更部分召募资金用途的公告、答复期内如期答复、上次召募资金存放
和使用情况鉴证答复等文献；
（2）与管理层雷同了募投款式实施进展及募投款式变更原因，获取了公司
配资金及资金需求情况，复核刊行东谈主限度 2022 年 6 月末的资金需求进行的测算，
分析变更部分上次召募资金用途用于开拓“智利子公司年产 4000 吨矿用耐磨备
件款式”的合感性和必要性；
（3）查阅刊行东谈主对于本次刊行的可行性分析答复、董事会决议文献；获取
秘鲁耐普资金台账、地盘购买合同、施工开拓合同等，查阅银行对账单，复核本
次募投款式已践诺干预资金的金额、时期及用途。
经核查，保荐东谈主及陈说司帐师觉得：
（1）2022 年公司变更部分上次召募资金用途，系公司根据外洋订单增速及
厂区开拓践诺情况，为加速外洋基地开拓，加速鞭策公司国际化发展政策和品牌
影响力，而审慎作出的决策，具有必要性及合感性。
（2）照拂理层评估测算限度 2022 年 6 月末公司资金需求情况，若公司王人备
使用自有资金进行境外款式开拓，限度 2022 年 6 月末公司可用于投资款式偏激
他用途的资金不足以投资“智利子公司年产 4000 吨矿用耐磨备件款式”。通过募
集资金变更的方式，有意于进一步提高召募资金使用效用，适当公司在众人的战
略布局。前募款式决策变更依据充分，履行了必要的决策程序，决策严慎合理。
（3）刊行东谈主本次召募资金投资款式适当公司发展政策，款式开拓对公司在
拉好意思市集的政策布局具有必要性。刊行东谈主已对本次募投款式可行性进行了充分的
论证、进行了必要的前期准备职责而且缔结多项合同，公司已进行了较大的先期
干预，本次募投款式不存在要紧变更风险。
其他事项
请刊行东谈主讲理再融资苦求受理以来筹商该款式的要紧舆情等情况，请保荐东谈主
对上述情况中波及该款式信息显露的真确性、准确性、完好意思性等事项进行核查，
并于回应本审核问询函时一并提交。若无要紧舆情情况，也请赐与书面说明。
【回复】
（一）要紧舆情核查情况
刊行东谈主及保荐机构继续讲理各样媒体报谈，通过聚集检索等方式对公司自本
次再融资受理日至本回复答复出具日的关系舆情进行了核查，具体核查情况见保
荐机构提交的舆情情况专项核查答复。
经核查，自本次再融资受理日至本回复答复出具日，不存在社会讲理度较高、
传播范围较广、可能影响本次刊行的要紧舆情或媒体质疑。关系媒体报谈均为发
行东谈主关系情况的客不雅描述，未对刊行东谈主波及本次款式信息显露的真确性、准确性、
完好意思性进行质疑。在畴昔审核问询时间，刊行东谈主及保荐机构将继续讲理媒体报谈
中是否存在要紧舆情情况。
（二）核查程序与核查观念
保荐机构实践了如下核查程序：
（1）通过公开聚集检索自本次再融资受理日至本回复答复出具日关系媒体
报谈的情况；
（2）分析是否存在与刊行东谈主本次刊行关系的要紧舆情或媒体质疑情况，并
与刊行东谈主的公开显露文献、本次刊行苦求文献等尊府进行了对比分析。
经核查，保荐机构觉得：
自愿行东谈主本次再融资受理日至本回复答复出具日，不存在社会讲理度较高、
传播范围较广、可能影响本次刊行的报谈，未出现对刊行东谈主信息显露的真确性、
准确性、完好意思性进行质疑的情形，本次刊行苦求文献中波及的关系信息显露真确、
准确、完好意思。
刊行东谈主及保荐机构将继续讲理筹商该款式的媒体报谈等情况，淌若出现媒体
等对该款式信息显露真确性、准确性、完好意思性提议质疑的情形，保荐机构将实时
进行核查。
（本页无正文，为江西耐普矿机股份有限公司《对于江西耐普矿机股份有限公司
苦求向不特定对象刊行可调遣公司债券的第二轮审核问询函之回复》之盖印页）
江西耐普矿机股份有限公司
年 月 日
刊行东谈主董事长声明
本东谈主已崇拜阅读江西耐普矿机股份有限公司本次审核问询函回复答复的全
部内容，证据回复的内容真确、准确、完好意思，不存在缺陷记录、误导性说明或重
大遗漏，并对其真确性、准确性、完好意思性、实时性承担相应法律牵扯。
董事长：
郑 昊
江西耐普矿机股份有限公司
年 月 日
（本页无正文，为国金证券股份有限公司《对于江西耐普矿机股份有限公司苦求
向不特定对象刊行可调遣公司债券的第二轮审核问询函之回复》之签章页）
保荐代表东谈主：
李 俊 殷啸尘
国金证券股份有限公司
年 月 日
保荐机构董事长声明
本东谈主已崇拜阅读江西耐普矿机股份有限公司本次审核问询函回复答复的全
部内容，了解答复波及问题的核查过程、本公司的内核和风险限度经由，证据本
公司按照勤劳尽责原则履行核查程序，审核问询函回复答复不存在缺陷记录、误
导性说明或者要紧遗漏，并对上述文献的真确性、准确性、完好意思性、实时性承担
相应法律牵扯。
法定代表东谈主、董事长：
冉 云
国金证券股份有限公司
年 月 日
